事件：公司發佈2023 年三季報：
1）23Q1-3：收入6.1 億元，yoy+0.5%；歸母1.7 億元，yoy-12.6%；扣非歸母1.2 億元，yoy-27.3%。
2）23Q3：收入2.2 億元，yoy+12.2%，qoq+8.5%；歸母0.58 億元，yoy-7.0%，qoq-15.
5%；扣非歸母0.33 億元，yoy-36.4%，qoq-37.1%；毛利率38.3%，yoy-4.8pct，qoq-3.5pct；淨利率26.2%，yoy-5.5pct，qoq-7.7pct。
Q3 營收同比轉正，條碼掃描逐漸企穩復甦：受條碼掃描業務客戶需求較弱影響，公司前三季度營收表現平淡，隨着客戶去庫基本結束，終端需求亦有一定程度復甦，Q3 營收開始同比轉正，反映條碼掃描環比逐漸企穩復甦，展望明年將更加樂觀。此外，Q3利潤同比有所下滑，主因：1）加大研發投入，研發費用有所增加；2）實施股權激勵計劃帶來股份支付費用增加；3）開拓銷售市場展覽和差旅費用增加；4）匯兌收益減少。
醫療業務持續精進，打造新增長點：公司基於精密光學核心能力，不斷挖掘新增長點。
醫療光學市場規模大、技術門檻高、盈利能力強，且主要被奧林巴斯等國外廠商壟斷，自主替代空間大。目前公司醫療內窺鏡鏡頭已與國內數家醫療細分領域上市公司建立合作並實現批量出貨，同時加速切入手術顯微鏡市場，並在手術顯微鏡整機方面取得進展，醫療業務有望成爲公司未來增長主要驅動力。
投資建議：我們預計2023-25 年公司歸母淨利潤爲3.1/3.8/5.1 億元，對應PE 爲30/24/18 倍，維持“買入“評級。
風險提示：新產品落地不及預期，醫療業務發展不及預期，研報使用信息數據更新不及時的風險。