风险提示：原料价格上涨超预期，政策落地效果不及预期，产能扩张进度不及预期。2023年11月2日，科順股份獲中銀證券買入評級，近一個月科順股份獲得4份研報關注。
研報預計2023-2025年公司收入爲82.1、103.9、129.2億元；歸母淨利分別爲2.7、6.1、8.9億元；EPS分別爲0.23、0.52、0.75元。此外，公司成立了降本專項小組，針對研發、供應鏈、生產等各個關鍵環節進行重新梳理，制定具體降本方案計劃，加大降本考覈力度。公司2023年三季度收入爲19.04億元，同比增長了4.86%，歸母淨利爲0.21億元，同比減少了9.96%。三季度公司計提減值損失合計1.41億元，未能納入合併報表的豐澤股份從2023年9月1日起給公司三季度業績造成一定負面影響，經營活動現金流量淨額爲-8.48億元，淨流出規模同比擴大19.55%。
研報認爲，公司在三季度瀝青價格隨原油價格上漲的背景下，盈利能力環比提升，這主要來自公司銷售渠道變革及成本端持續優化。公司持續加大經銷商客戶的開發和培育，提高經銷商全國地級市和區縣級市場覆蓋率，實現渠道不斷下沉，同時，推廣附加值較高的產品，提升公司利潤水平。此外，公司還以不超過11元/股的價格回購0.5-1億元股票，彰顯了公司對未來發展的信心。
風險提示：原料價格上漲超預期，政策落地效果不及預期，產能擴張進度不及預期。