交易性金融资产公允价值变动带来非经常性损失致归母净利润较大幅度下滑，持有的联营企业投资收益也有所下滑。事件：2023 年10 月25 日，公司發佈2023 年度三季報，前三季度實現歸母淨利潤6.92 億元，同比增長92.17%，扣非歸母淨利潤6.05 億，同比增長19.52%；Q3 單季度實現營收5.99 億元同比下滑60.18%，歸母淨利潤5940 萬同比下滑52.71%，扣非歸母淨利潤1.11 億元同比下滑35.71%。
營收總體符合預期，有意收縮社交業務、優化調整業務結構致營收下滑略承壓，遊戲、IDC 業務總體表現穩健。
旗下子公司邊鋒網絡積極尋求突破創新，有意收縮在線社交業務、優化調整業務結構導致營收同比下滑，22 年在線社交業務爲最主要營收貢獻來源，營收貢獻25.82 億元佔比接近50%，23 年起公司有意收縮在線社交業務，至下半年該營收利潤貢獻接近爲零，收縮在線社交業務對營收產生了較大影響，而休閒及棋牌遊戲總體表現穩健，整體盈利能力提升。公司持續完善數字科技產業佈局，IDC 業務方面，杭州富陽IDC 中心保持良好利潤貢獻、北京四季青IDC 中心二期基本建設完成，累計約10000 組機櫃運營良好、陸續上電，杭州大江東富棲雲數據中心2500 組機櫃已進入有序推進階段， 還簽約了沐曦富春雲國產GPU華北核心算力節點項目以及華著富春雲算力集群項目兩個雲算力簽約項目。
交易性金融資產公允價值變動帶來非經常性損失致歸母淨利潤較大幅度下滑，持有的聯營企業投資收益也有所下滑。
公司2023 年三季報顯示，公司第三季度實現非經常性損益爲-5186 萬元，主要系持有的交易性金融資產公允價值變動影響-7430 萬元，根據2022 年報披露，公司持有的交易性金融資產爲平治信息、世紀華通、華數傳媒三支股票。同時公司持有的聯營企業樸華惠新投資山東海看上市爲公司帶來了的投資收益於本報告期也有所下滑，前三季度投資收益1.91 億元，上半年投資收益1.93 億，單三季度投資收益爲-222.78 萬元，投資收益中對聯營企業和合營企業的投資收益前三季度總額爲1.62 億，上半年爲1.75 億，單三季度對聯營企業和合營企業的投資收益爲-1260.72 萬元該投資收益不計入交易性金融資產公允價值變動。
拓展數字文旅、數字智治板塊，多元化佈局數字經濟。
數字智治板塊：整合杭州城市大腦、傳播大腦、戰旗網絡等公司技術力量，城市大腦持續推進智慧城市，數字政府業務，已成功複製“浙江經驗”至省外多個城市市場；傳播大腦攜手浙報集團和浙江廣電等省屬集團推出天目藍雲系統，“傳播大模型”在內容智能創作和私域只是問答方面已取得階段性進展；戰旗網絡深度參與亞運會體育展示業務。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲8.47、9.54、10.47 億元，對應估值分別25.2、23.2、21.4 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：棋牌遊戲政策監管風險及版號發放不及預期風險、大數據交易中心搭建進度不及預期風險、IDC 業務競爭加劇風險、新業務拓展不及預期風險
