事件概述：2023 年10 月30 日公司發佈2023 年三季度報告，2023 年前三季度公司營業收入10.35 億元，同比增長26.29%；歸母淨利潤0.84 億元，同比增長575.81%；扣非淨利潤0.58 億元，同比增長502.47%。
前三季度歸母、扣非淨利潤均同比上升超5 倍，盈利能力持續攀升。在2022年Q3 淨利潤高基數（2022Q3 單季歸母淨利潤增速106%）的情況下，今年Q3歸母、扣非淨利潤仍然實現穩健增長，表明公司具有強勁的內生增長動力。2023年前三季度，傳統智能硬件業務在地產新建項目需求大幅下滑帶來的不利影響下仍然逆勢實現了恢復性增長，同時創新業務保持強勁發展勢頭。
重點加快創新業務發展，打造智慧停車核心競爭力。在停車場雲託管、智慧停車運營等新業務的帶動下，創新業務整體繼續保持較快增速，2023 年H1 創新業務整體實現收入2.21 億元，同比增長94.59%，佔營收比例33.82%。截至2023 年6 月，公司在託管運營收費車道總數突破1 萬條；捷停車累計覆蓋車場3.5 萬個，線上觸達車主用戶規模超1.1 億，上半年實現線上交易流水金額54.88億元；停車時長業務累計簽約購買停車場時長規模超3.2 億元，停車收費業務累計簽約車場49 個，對應車位超6 萬個，業務規模進一步擴大。
捷停車元服務賦能鴻蒙智能座艙，打通流量接口或將激活全鏈條業務。9 月12 日，問界M7 新款汽車正式發佈亮相，上市45 天累計大定突破7 萬臺，需求強勁。華爲HarmonyOS 智能座艙作爲新款問界M7 的重大亮點，搭載捷順科技旗下智慧停車一體化服務平台捷停車的“找車位”功能，可爲AITO 車主提供便捷智慧停車服務：AITO 車主可以通過智能化語音喚醒，讓小藝幫忙“找車位”，提供收費標準、剩餘車位數等信息；提供跨樓層導航到位、車廂內臨停繳費等服務。隨着越來越多的車主朋友在鴻蒙生態中享受服務，其賦予的流量+分成或將成爲捷順業績新的增長點：隨着捷停車流量增加，公司有望進一步激活充電、線上運營等前中後端全鏈條服務。
國內城市級智慧停車龍頭，有望深度受益於城中村改造契機。今年7 月國務院印發《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，10 月住建部披露已入庫城中村改造項目162 個。公司針對大城市智慧停車市場擁有完整解決方案，目前已在北上廣深等超大特大城市的諸多城中村中成功落地。
投資建議：公司是智慧停車領域龍頭企業，創新業務高速增長且未來空間廣闊，潛力可期；作爲鴻蒙生態核心合作伙伴有望充分受益鴻蒙發展大趨勢，同時在新一輪城中村改造開啓後也有望再次迎來黃金髮展期，預計2023-2025 年公司歸母淨利潤爲2.43/3.36/4.45 億元，對應PE 爲29X、21X、16X，維持“推薦”評級。
風險提示：行業競爭加劇、新業務存在不確定性、政策節奏存在不確定性。