公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商，与石化行业有较高的关联度。公司所在地江苏省张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一，液体化工品进口量居全国前列。近年来公司大力实施“两轮驱动”战略，传统物流与智慧物流齐头并进，共融发展。2022 年报分拆情况如下：事件
近期公司發佈2023 年Q3 業績，報告期內實現營業收入12 億元，同比增加+18.95%，歸母淨利潤1.99 億元，同比增長+52.1%；報告期披露的稀釋EPS 爲0.16 元/股，加權ROE 爲8.26%。
點評
公司是一家集碼頭倉儲服務、智慧物流服務和供應鏈服務爲一體的大宗商品智慧物流運營商，與石化行業有較高的關聯度。公司所在地江蘇省張家港保稅區是全國液化產品的主要集散地之一，液體化工品進口量居全國前列。近年來公司大力實施「兩輪驅動」戰略，傳統物流與智慧物流齊頭並進，共融發展。2022 年報分拆情況如下：
>>碼頭倉儲，主要倉儲品種有乙二醇、二甘醇、芳烴類、油脂、PTA 等。營收佔比29.9%，毛利率61%，毛利潤佔比73%，此業務爲公司的核心業務。
>>智慧物流，發揮自有大宗商品交割庫的優勢，與清算所合作線上貨款同步交割服務，附帶提供增值的融資和人民幣結算服務。也包括常規線上貨權交割服務。若把化工品貿易的貨值剔除，則該板塊營收佔比約爲22%，但毛利率較高，貢獻利潤佔比高。
投資評級
近年來，公司加大攬貨力度，探索新儲品種，升級智慧物流方式，創新貨款交割模式。尤其是本報告期內，先與恒基達鑫簽署戰略協議，之後發佈公告，擬收購洋山申港28%的股權。這一系列動作凸顯公司積極謀發展的強烈意願。我們看好公司異地拓展產能，未來業績值得期待，首次覆蓋，給予「增持」評級。
風險提示
化工品需求量下滑超預期，安全生產事故，併購不及預期。
