10月30日,五洲新春获浙商证券买入评级,近一个月五洲新春获得3份研报关注。
研报预计2023-2025年归母净利润分别约1.7、2.4、3.0亿元,同比增长15%、41%、27%,CAGR=34%。研报认为,三季报业绩基本符合预期,2023年前三季度公司实现营收25.17亿元,同比提升0.19%;归母净利润1.23亿元,同比下降13.52%。业绩承压下行主要系制造业景气度较低,致需求不及预期。公司在新能源车轴承领域已推出球环滚针轴承、第三代轮毂轴承单元、变速箱轴承、驱动电机轴承、转向系统轴承组件,有望打开公司成长空间。预计2022-2025年应用于新能源汽车的五类轴承市场空间CAGR=30%,2025年市场规模约142亿元。
风险提示:1)原材料价格波动;2)下游需求不及预期;3)资产减值风险。