2023 年10 月29 日，公司發佈2023 年三季度報告，2023 年前三季度公司實現收入2.94 億元，同比-22%；實現歸母淨利潤9269萬元，同比-31%；實現扣非歸母淨利潤7245 萬元，同比-41%。

單季度來看，公司2023Q3 實現收入1.16 億元，同比+13%；實現歸母淨利潤4138 萬元，同比+20%；實現扣非歸母淨利潤3465 萬元，同比+9%。

三季度業績環比修復，利潤率持續提升。三季度公司收入及歸母淨利潤環比二季度分別增長6%、17%，預計海外需求情況處於持續修復階段，同時公司加大營銷投入，前三季度公司銷售費用同比+52%，展會活動等投入顯著增加。Q3 公司毛利率達到44.1%，同比+6.0pct；淨利率達到35.5%，同比+2.1pct，得益於對高端穿刺注射系列產品的生產能力，公司盈利能力在行業中表現優秀。

重視海外高端品類研發，海外獲證產品數量眾多。上半年公司一次性使用輸液接頭消毒帽、筆針等產品分別在國內及FDA 市場完成註冊獲批，目前公司已有27 項自有產品獲得美國FDA 510K 註冊，28 項產品獲得CE 認證，11 項產品擁有國內醫療器械產品註冊證書，註冊證數量方面佔據行業優勢。

募投專案建設持續推進，製造端優勢有望進一步增強。公司擁有符合GMP 標準的十萬級淨化車間，同時位於澄鹿路的二期廠房專案建設正在有序推進中，可形成年產9.2 億支（套）醫用注射穿刺產品的能力，預計2023 年完工並分批投產使用，所佈局的產品線涵蓋了安全胰島素筆針、安全採血針、預灌裝注射器等安全系列產品，專案建成後公司產能、生產質量及效率有望實現提升。

預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別為1.55、2.12、2.76 億元，同比增長-4%、+37%、+30%，EPS 分別為1.27、1.74、2.26 元，現價對應PE 為30、22、17 倍，維持“增持”評級。

大客戶收入佔比較高風險；新產品研發不達預期風險；產品推廣不達預期風險；海外貿易莫耳擦風險；匯率波動風險。