事件：公司發佈2023年三季報，公司2023年前三季度實現營業收入31.23億元，同比增長15.36%；實現歸母淨利潤2.49 億元，同比增長32.08%；實現扣除非經常性損益的淨利潤為2.34 億元，同比增長36.40%。其中2023Q3，公司實現營收11.0 億元，同比增長12.4%；實現歸母淨利潤0.99億元，同比增長18.25%；實現扣非後歸母淨利潤0.95 億元，同比增長21.0%。公司收入利潤穩健增長，利潤增速顯著高於收入增速。
公司業務結構和產品結構繼續優化，軟體產品及解決方案產品線前三季度增長最快，同比增長25.82%，佔收入比例約22%。前三季度資訊技術服務板塊實現收入20.47 億元，同比增長20.46%，單三季度實現營收7.4 億元，同比增長18.5%。其中，軟體及數位化轉型服務產品線實現收入12.43 億元，同比增長20.28%；公司堅持產品化戰略，繼續大力發展軟體產品及解決方案，打造第二成長曲線，軟體產品及解決方案產品線實現收入6.81 億元，同比增長25.82%。業務流程外包板塊實現收入10.75億元，同比增長6.74%，我們認為是受客戶服務及數位化產品線承壓影響，該板塊有望隨著居民消費意願回升而增速回歸。公司資訊技術服務和業務流程外包兩大業務板塊協同發展、深度融合，客戶高度一致，形成了相對完整的服務供應鏈。
金融IT 高景氣度延續，公司保持高研發創新水準和精細化的內部管理。
銀行的數位化轉型浪潮方興未艾，金融信創建設在政策引導下全面提速，多家銀行公開大額信創招標。在此背景下，公司堅持研發驅動創新、創新驅動成長的路線，前三季度研發投入總額3.00 億元，同比增長21.54%，研發費用率由去年同期的9.12%增長至9.60%。公司自研企業數位化管理系統（EDM 系統）使得公司管理效率不斷提升，公司上半年管理費用率和銷售費用率分別為3.25%和1.60%，保持下降態勢。
盈利預測：公司用穩健且優秀的收入和利潤再次驗證成長可持續性，未來公司有望充分受益於銀行數位化轉型疊加金融信創。預計公司23-25年營收43.98/53.33/64.68 億元，歸母淨利潤3.68/4.60/5.82 億元。維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟恢復不及預期；金融信創進展不及預期，銀行資訊化投入不及預期。