聚焦防空预警雷达主业，不断扩展军贸及其他应用市场。公司聚焦防空预警雷达主业，在加大雷达整机国内市场开拓力度同时，在军贸市场也有较多布局，公司有多个军贸产品型号在售，目前军贸业务在手订单比较充足。另一方面，积极响应用户需求，加大雷达防护设备、雷达测试设备等配套装备产品的研发和生产，某型训练评估系统成功拓展新用户市场，中标某用户空管雷达配套设备研制项目，迈入空管领域。公司發佈2023 年第三季度報告，期內實現營業收入1.45 億元，同比增長156.97%；實現歸母淨利潤0.11 億元，同比增長150.42%。
稀缺的有源相控陣雷達整機平臺，23 年三季度業績顯著提升。公司實現營業收入1.45 億元，同比增長156.97%，歸母淨利潤0.11 億元，同比增長150.42%。2023 年前三季度營收5.06 億，同比增長114.06%，歸母淨利潤0.41 億元，同比增長204.25%。
三項費用率大幅下降，盈利能力持續提升。盈利能力方面，2023 年前三季度公司銷售毛利率為27.83%，比去年同期上升2.21pct；銷售淨利潤率為8.09%，比去年提升24.7pct。期內公司發生銷售費用（0.06 億，12.00%；管理費用（0.41 億，+8.30%）；財務費用（-0.22 億，去年同期為-0.07 億）。研發費用（1.00 億，+16.82%）。
聚焦防空預警雷達主業，不斷擴展軍貿及其他應用市場。公司聚焦防空預警雷達主業，在加大雷達整機國內市場開拓力度同時，在軍貿市場也有較多佈局，公司有多個軍貿產品型號在售，目前軍貿業務在手訂單比較充足。另一方面，積極回應用戶需求，加大雷達防護設備、雷達測試設備等配套裝備產品的研發和生產，某型訓練評估系統成功拓展新用戶市場，中標某用戶空管雷達配套設備研製專案，邁入空管領域。
技術優勢鑄就牢固護城河，穩定訂單保障業績的持續性。公司作為北京無線電所下屬上市公司，防空預警雷達技術實力處於國際領先地位，承擔空中目標的預警探測和監視管制任務，是現代戰爭中一種重要的電子裝備，在國防領域具有極其重要的戰略地位。公司近年來參與25 個國家、軍方等渠道的科研項目招投標，中標16 個專案，部分專案研製完成後在未來一定時間週期內預計可獲得持續訂單，公司國內業績或將保持穩定增長。
盈利預測：預計公司2023/2024/2025 年歸母淨利潤為1.87、2.50、3.40 億元，對應估值41、31、23 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：軍方客戶補差價變動、軍貿開拓不及時、新產品投入批產不及預期。
