公司前三季度營業收入19.53 億元，同比增長59.37%，淨利潤2.36 億元，而去年同期歸母淨利潤為-1.06 億元，同比扭虧為盈。單三季度實現歸母淨利潤1.23 億元。
影院及銀幕數整體順勢擴張，出品業務碩果纍纍：1）單三季度，公司新開直營影院8 家，新增銀幕48 塊。截至報告期末，公司共擁有已開業直營影院 429家，銀幕 2,735 塊，市場佔有率3.64%；共擁有加盟影院83 家，銀幕468塊，市場佔有率0.57%。隨著市場進一步回暖，公司憑藉較高經營槓桿，盈利能力進一步提升，單三季度實現歸母淨利潤1.23 億元，貢獻前三季度超半數業績；2）公司全資子公司浙江橫店影業有限公司參與出品的《流浪地球 2》《熊出沒·伴我“熊芯”》《熱烈》《志願軍：雄兵出擊》《前任 4：英年早婚》等影片上映，涉及題材豐富（包含科幻、動畫、體育、文藝、戲劇等），且在各檔期均有不俗票房表現，有力增厚了業績，此外，公司後續儲備有《目中無人 2》《拯救嫌疑人》等影片。
電影行業持續回暖，供給端、放映端、需求端較上年同期均有明顯的改善：
2023 年1-9 月，全國電影票房455.7 億元，同比增長77.5%，恢復至2019年同期的94.7%，觀影總人次10.71 億，同比增長75.39%，《滿江紅》《流浪地球2》《孤注一擲》《消失的她》這四部影片票房破30 億元。且暑期檔（6-8 月）全國票房達到206.2 億元，打破歷史暑期檔票房記錄。展望2023年四季度，《河邊的錯誤》《二手傑作》《拯救嫌疑人》《驚奇隊長2》《無價之寶》《紅毯先生》《涉過憤怒的海》《三大隊》《潛行》《金手指》等大量高質量影片待上映，有望進一步貢獻票房。
積極佈局低線城市。公司直營影院為主導佈局下沉市場，自 2014 年開始，三四線城市票房、觀影人數佔比持續增加。2020 年三、四線城市票房佔比首次超越一線城市公司，下沉市場已成為電影市場中的第二主力，公司有望進一步發揮低線城市潛力。
維持“強烈推薦”投資評級。考慮到國內電影市場快速恢復，公司積極佈局低線城市，且積極參與電影的出品發行，為業績提供更高彈性，預估公司2023/2024/2025 年分別實現歸母淨利潤2.88 /3.61/4.14 億元， 對應30.5/24.4/21.2 倍估值，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：影片上映不及預期風險，線下場景復甦不及預期風險等。