来源：券商中国
作者：王小芊

具体来看，三季度内，$小鹏汽车-W (09868.HK)$成为了丘栋荣的“心头好”，中庚价值领航、中庚价值灵动都对小鹏汽车有大幅加仓。此外，$绿叶制药 (02186.HK)$、$赛腾股份 (603283.SH)$等也被重点看好。丘栋荣对后市充满信心，“待中流击水到轻舟过万重山，有望拥抱最好的时候。”

而由刘元海管理的东吴移动互联混合前三季度业绩仍保持同类产品的前三甲。展望四季度，刘元海看好受益AI技术发展的三大方向投资机会，AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。

丘栋荣：待中流击水到轻舟过万重山

10月20日，丘栋荣管理的5只产品发布三季报。

业绩方面，三季度中庚价值领航净值增长3.84%，超额收益率达到7.53%；中庚小盘价值净值下跌6.28%，超额收益率为0.78%；中庚价值灵动净值下跌2.98%，超额收益率为-0.73%；中庚价值品质净值增长0.86%，超额收益率为4.57%；中庚港股通价值净值下跌1.93%，超额收益率为4.44%。

股票仓位方面，三季度中庚价值领航跌至92.64%，但仍保持高位;中庚小盘价值增至94.49%；中庚价值灵动微跌至94.34%；中庚价值品质微跌至93.44%；中庚港股通价值增至99.31%。

重仓股方面，中庚价值领航三季度重仓了$中国宏桥 (01378.HK)$、$美团-W (03690.HK)$、$小鹏汽车-W (09868.HK)$、$神火股份 (000933.SZ)$、$绿叶制药 (02186.HK)$、$中国海外发展 (00688.HK)$、$中远海能 (01138.HK)$、$川仪股份 (603100.SH)$、$越秀地产 (00123.HK)$和快手。其中，小鹏汽车和绿叶制药是新增进入前十大重仓股，而美团和快手的持仓则较上一季度有所下滑。

中庚小盘价值重仓$川仪股份 (603100.SH)$、$赛腾股份 (603283.SH)$、$常熟汽饰 (603035.SH)$、$广信股份 (603599.SH)$、$爱玛科技 (603529.SH)$、$神火股份 (000933.SZ)$、$美畅股份 (300861.SZ)$、$柳药集团 (603368.SH)$、$立华股份 (300761.SZ)$和$晶晨股份 (688099.SH)$。其中，赛腾股份、神火股份、立华股份新增进入前十大重仓股。

中庚价值灵动重仓了$常熟汽饰 (603035.SH)$、$华统股份 (002840.SZ)$、$保利发展 (600048.SH)$、川仪股份、神火股份、$中远海能 (01138.HK)$、$爱玛科技 (603529.SH)$、$康华生物 (300841.SZ)$、$柳药集团 (603368.SH)$和$安图生物 (603658.SH)$。中庚价值品质重仓了中国宏桥、神火股份、小鹏汽车、美团、中远海能、川仪股份、中国海外发展、赛腾股份、柳药集团和快手。其中，小鹏汽车和赛腾股份新增进入前十大重仓股。

中庚港股通价值重仓了$赛生药业 (06600.HK)$、$小鹏汽车-W (09868.HK)$、$中国宏桥 (01378.HK)$、$美团-W (03690.HK)$、$中远海能 (01138.HK)$、$中国海外宏洋集团 (00081.HK)$、$绿叶制药 (02186.HK)$、$同道猎聘 (06100.HK)$、$欧康维视生物-B (01477.HK)$和$快手-W (01024.HK)$。其中绿叶制药、欧康维视生物新增进入前十大重仓股。

在论及后市观点时，丘栋荣对后市依然保持信心。他在三季报中表示，市场整体回落和低迷，幅度大且时间长，股价层面的出清是肉眼可见的，估值表征了很高的隐含回报，从投资维度看恰是机会分布广泛的阶段，尤其是部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平，且不少方向初露峥嵘，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。“在市场底部迎新去旧，为‘新’定价并积极承担风险，待中流击水到轻舟过万重山，有望拥抱最好的时候。”

丘栋荣表示，自己未来关注的方向包括几类，一是业务成长属性强、未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股;

二是供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、非银行金融等;

三是需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括有色金属加工、医药制造、机械、电气设备与新能源、汽车零部件等。

刘元海：未来A股市场或将进入科技股时代

业绩方面，东吴移动互联混合A三季度内净值收跌14.07%，超额收益率为0.76%;东吴移动互联混合C三季度内净值收跌14.11%，超额收益率为0.76%。不过，东吴移动互联混合A今年以来收益仍有38.35%，在同类产品中排名第二;东吴移动互联混合C今年以来收益38.13%，在同类产品中排名第三。

股票仓位方面，三季度东吴移动互联混合的仓位下降至89.6%，前十大重仓股包括$金山办公 (688111.SH)$、$韦尔股份 (603501.SH)$、$德赛西威 (002920.SZ)$、$天孚通信 (300394.SZ)$、$中际旭创 (300308.SZ)$、$沪电股份 (002463.SZ)$、$新易盛 (300502.SZ)$、$工业富联 (601138.SH)$、$卓胜微 (300782.SZ)$和$立讯精密 (002475.SZ)$。其中，沪电股份、新易盛、卓胜微新增进入前十大重仓股。

刘元海在季报中表示，三季度，A股市场的走势弱于预期，虽然7月底政策底信号已经出现，但是市场底滞后政策底还是有两个月左右时间。A股市场风险偏好明显降低，加上北向资金的流出，加剧了市场的脆弱性。由于科技股是高贝塔行业，因此三季度科技股调整幅度要大于市场调整幅度。

展望四季度，刘元海判断，当前A股市场政策底或已经出现，随着稳增长政策逐步落地，A股上市公司盈利见底回升或可以预期，因此市场下行风险可能较小，经过三季度调整之后，四季度A股市场或可以积极乐观。他仍然相对看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会。

“我们认为，AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加数字经济，有望成为未来3-5年乃至更长时间中国经济新的增长动力。因此，我们判断未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，我们看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情。”刘元海写道。他表示，该基金可能继续以科技股作为重点关注方向，通过分享中国科技行业发展而努力实现基金净值不断上行。

从投资主线看，刘元海认为四季度A股科技股投资主线可能仍然要围绕AI主线进行寻找。他相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会，即AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。

编辑/Somer