金吾财讯 | 天风证券发研报指，高伟电子(01415)与大客户业务绑定紧密，创新推动摄像头新增长。2023年在预期全球经济缓步回稳下，手机相机模组出货量将年增3.6%，达46.2亿颗。摄像头模组市场规模预计将从2023年的494.6亿美元增长到2028年的761.0亿美元，复合年增长率为9%，全球摄像头模组市场CR5为59%，高伟份额仅占2%(20年)。苹果FC摄像头封装技术入场壁垒高，高伟技术优势筑护城河。欧菲光退出苹果供应链，公司市场份额有望提升，受益于CCM和VCM的垂直整合或成为此次升级的赢家之一。此外，苹果后摄模组市场空间可观（单机价值量近100美元，测算合计市场空间达到221亿美元），高伟有望入选苹果后摄模组供应商。
该行预计公司有望导入iPhone后摄模组业务，并受益于苹果Vision Pro后续成长性，此外预期激光雷达产品起量，或打开公司第二增长曲线。该行预计公司2023/24/25年营业收入分别为79.64/165.93/241.01亿元，净利润分别为5.99/11.78/17.52亿元。测算给予24年20倍PE估值，对应目标价29.81港元。
金吾財訊 | 天風證券發研報指，高偉電子(01415)與大客戶業務綁定緊密，創新推動攝像頭新增長。2023年在預期全球經濟緩步回穩下，手機相機模組出貨量將年增3.6%，達46.2億顆。攝像頭模組市場規模預計將從2023年的494.6億美元增長到2028年的761.0億美元，複合年增長率爲9%，全球攝像頭模組市場CR5爲59%，高偉份額僅佔2%(20年)。蘋果FC攝像頭封裝技術入場壁壘高，高偉技術優勢築護城河。歐菲光退出蘋果供應鏈，公司市場份額有望提升，受益於CCM和VCM的垂直整合或成爲此次升級的贏家之一。此外，蘋果後攝模組市場空間可觀（單機價值量近100美元，測算合計市場空間達到221億美元），高偉有望入選蘋果後攝模組供應商。
該行預計公司有望導入iPhone後攝模組業務，並受益於蘋果Vision Pro後續成長性，此外預期激光雷達產品起量，或打開公司第二增長曲線。該行預計公司2023/24/25年營業收入分別爲79.64/165.93/241.01億元，淨利潤分別爲5.99/11.78/17.52億元。測算給予24年20倍PE估值，對應目標價29.81港元。
譯文內容由第三人軟體翻譯。
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