全国开发投资降幅较上月扩大0.3pct，竣工同比增速继续提升。房地产开发投资方面，1-9月，房地产开发投资完成额累计同比下降9.1%（前8月：-8.8%），近期销售偏弱依然是开发投资下滑的主要原因。本月，房屋新开工及竣工数据较去年同期有所改善。1-9月，房屋新开工面积同比下降23.4%（前8月：-24.4%），竣工面积同比上升19.8%（前7月：+19.2%）。随着部分房企流动性好转及地方政策推进，开工及竣工或有望持续改善。智通財經APP獲悉，中達證券發佈研報稱，高能級城市政策優化或將支撐銷售端逐步修復，維持房地產行業“強於大市”評級。9月行業銷售持續走弱、開發投資繼續下行。本月部分高能級城市已提出調整住房貸款利率等措施，同時部分地區降低了城市落戶及購房門檻，或有望推動住房需求釋放，帶動銷售面逐步改善。
中達證券主要觀點如下：
商品房銷售下行延續，住宅銷售金額累計同比降幅擴大。1-9月，全國商品房銷售金額累計同比下降4.6%（前8月：-3.2%），銷售面積累計同比下降7.5%（前8月：-7.1%）；其中，住宅成交進一步下滑，1-9月，全國住宅銷售金額累計同比下降3.2%（前8月：-1.5%），銷售面積累計同比下降6.3%（前8月：-5.5%）。近期，地方需求端政策多維度改善，高能級城市政策加速落地，但受市場信心修復不足及居民對未來收入預期影響，整體成交情況偏弱。
全國開發投資降幅較上月擴大0.3pct，竣工同比增速繼續提升。房地產開發投資方面，1-9月，房地產開發投資完成額累計同比下降9.1%（前8月：-8.8%），近期銷售偏弱依然是開發投資下滑的主要原因。本月，房屋新開工及竣工數據較去年同期有所改善。1-9月，房屋新開工面積同比下降23.4%（前8月：-24.4%），竣工面積同比上升19.8%（前7月：+19.2%）。隨着部分房企流動性好轉及地方政策推進，開工及竣工或有望持續改善。
開發資金來源降幅擴大0.6pct，定金及預收款、個人按揭貸款降幅較大。1-9月房地產開發資金來源累計同比下降13.5%（1-8月：-12.9%）。拆分來看，國內貸款累計同比下滑11.1%（前8月：-12.8%），自籌資金累計同比下降21.8%（前8月：-22.9%）；定金及預收款項、個人按揭貸款則受商品房銷售影響，同比降幅較大，分別累計同比下降9.6%、6.9%（前8月：-7.3%、-4.3%）。目前，在銷售尚未企穩的背景下，房地產開發資金來源維持下滑趨勢，未來開發資金或隨着行業銷售的復甦而逐步恢復。
前9月整體銷售延續下滑態勢，去化週期環比進一步上升。9月，45城新房成交面積環比上升9%，同比下降34%；當年累計成交面積同降7%（8月：同比下降3%），一線城市及二、三線城市分別上升3%及下降8%、12%。東莞、茂名、廈門、渭南累計增幅較大，紹興、鹽城、柳州、蘇州累計降幅較大。截至9月末，14城新房去化週期爲28.4個月，平均環比上升13%，同比上升86%。二手房方面，9月，15城二手房成交面積環比上升2%，同比上升14%；截至9月末，15城累計成交面積同增34%（8月末：同比上升36%）。東莞、揚州、青島二手房成交面積累計增幅居前。掛牌量價方面，三線二手房掛牌量維持相對高位，一線掛牌價格指數保持穩定。近期，地方“認房不認貸”及取消限購限售等購房政策陸續推進，或利好二手房量價指數有所改善。
一二線成交增速回落，溢價率維持平穩。1-9月，百城住宅用地累計成交建面同比下降約31.6%，較上月降幅進一步擴大；其中，一、二、三線城市分別下降42.4%、39.2%、24.4%。成交樓面均價方面，二線城市成交樓面均價提升較多，但受一三線樓面均價下降較多影響，整體成交樓面均價較上月有所回落。溢價率方面，9月百城成交溢價率較上月保持一致。
