通常,美國國債被視爲投資組合中的穩定部分,與股市的日常波動相對隔絕。然而,根據一項數據,債券價格的波動預計將持續超過股票價格的波動,其幅度至少是18年來最大。
智通財經APP獲悉,本月,全球最大美債ETF的預期價格波動幅度超過了最大股票基金的預期價格波動幅度,該幅度爲至少2005年以來之最。
價值390億美元的iShares 20+ 年以上美國國債ETF(TLT.US)的三個月隱含波動率超過了3970億美元的SPDR標普500指數ETF(SPY.US)的波動率4個百分點。這顛覆了它們的傳統關係,因爲通常來說,債券ETF的波動率平均要比股票ETF低3個百分點。
美國國債通常被視爲投資者投資組合的支柱,因爲它們是世界上最安全、最不波動的資產之一,爲投資者提供穩定的收入流,同時作爲對沖股票相關風險的緩衝。
然而,美聯儲的激進加息政策和美國政府爲填補不斷膨脹的赤字而大量拋售債券的行爲,導致了長期美債的歷史性虧損。中東地區日益升級的地緣政治緊張局勢進一步增加了不確定性。
這種波動性在本週得到了充分的體現。在熱門的通脹報告和疲軟的債券拍賣之後,30年期美債收益率在週四上漲了16個基點,創下了自2020年3月新冠疫情爆發時市場動盪以來的最大漲幅。隨着交易員準備應對以巴衝突,週五的收益率回撤了大約一半。
與此同時,債券的虧損幅度也遠遠超過了股票。過去兩年,債券ETF虧損了37%,而股票基金卻增長了3%。儘管面臨虧損,投資者仍然繼續湧入TLT基金,期待一旦收益率開始下降,就能獲得潛在的超額收益。