1、雷射切割控制系統產品矩陣逐步完善，公司份額持續提升公司雷射切割CNC 控制系統覆蓋了平面切割、管材切割和板管一體加工。
經過持續的產品開發，在切割領域已經形成比較完善的產品矩陣，包括控制系統、CAD/CAM 套料軟體、配套智慧標識控制硬體、伺服系統和工業物聯網等。公司利用軟體二次開發優勢，從頭部客戶定製化需求切入市場。
目前次新客戶採購份額提升，同時頭部客戶標桿效應逐步體現有望推動中長尾客戶選擇公司產品。我們認為，隨著公司在雷射加工領域持續投入，新品與客戶生態有望持續完善，雷射加工系列產品有望持續實現市佔率突破，維持該業務線較高增速。
2、數控系統走向高端，FE 系列高端數控產品有望成為下一核心增長點公司以南京開通為支點，共同開發具有競爭力的產品，擴大車床市場份額。
公司持續投入新品研發，有望在高端數控機床領域實現數控系統的自主可控。根據公司公告，公司打造了FE 系列加工中心數控系統，助力高端機床數控系統國產替代。FE 系列基於自研數控系統的基礎軟體平臺Phoenix 研發，包括了車床系統、銑床系統以及車銑復合系列產品，專案時間週期約4 年，目前首款產品FE30M 已發佈。
高端數控機床國產化率較低。高端數控機床需要實現高精度、高複雜性、高效高動態加工，主要應用於航空航太、精密模具、軍工、電子、船舶等高端工業領域，中國製造業轉型升級使得國內高端數據機床需求增加。目前我國數控機床企業主要定位於中低端，而高端數控機床國產化率減低（18年僅約 6%），提升空間廣闊。我們認為，高端數控機床本質是工業軟體，尤其是數控系統，數控系統國產化是高端數控機床國產化關鍵。我們認為公司在下游需求有所回暖背景下，有望通過前瞻佈局研發，在高端數控系統領域實現產品能力突破，以FE 系列為起點構成公司未來持續增長的動力。
盈利預測與投資建議：我們看好公司雷射產品線市佔率持續提升，看好國產高端數控機床成長性。由於22 年下游需求不及預期導致22 年公司增速放緩基數較低，我們修改公司23 年盈利預測，收入由6.76 億元下調為4.49億元，歸母淨利潤由1 億元下調為0.90 億元；我們預計公司2024/2025 年營收為5.31/6.40 億元；2024/2025 年歸母淨利潤為1.27/1.72 億元，2023-2025 年歸母淨利潤對應當前股價PE 分別為40.67/28.71/21.16 倍，維持“買入”評級
風險提示：行業景氣度不及預期；雷射切割產品研發及客戶拓展不及預期行業競爭加劇；子公司南京開通發展不及預期。