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卓易信息(688258)公司简评报告:国产计算机固件领军 信创持续推进带动公司发展

卓易信息(688258)公司簡評報告:國產計算機固件領軍 信創持續推進帶動公司發展

首創證券 ·  2023/09/28 18:57

國內計算機固件領軍公司:卓易信息是國內領先的BIOS 固件廠商,原有業務爲向政企、樓宇、文化等多領域客戶提供雲服務解決方案,自2012年收購百敖軟件後形成了BIOS 固件+雲服務兩大業務線,是中國大陸唯一獲得英特爾商業授權的獨立BIOS 固件供應商。受益於滯後的需求釋放,2023 年上半年公司雲業務以約77%的增速增長至0.62 億元,帶動公司整體營收以27%的增速增長至1.35 億元。2023 年上半年公司歸母淨利潤因處置子公司實現較大增長至5072 萬元,同比增速約245%,扣非淨利潤461 萬元,同比增長約15.51%。

行業信創有望帶動固件業務量價雙升:全球BIOS 固件行業長期由美國公司佔據主導地位,受國產化需求影響,國內固件業務生態有望重塑。

公司是國內少數掌握X86、ARM、MIPS 等多架構BIOS 技術及BMC 固件開發技術的廠商,與華爲等知名主機廠商建立了業務合作。隨着行業信創推進,服務器需求的釋放將有望帶動公司服務器固件業務實現較快增長,進而形成固件業務的量價雙升。

收購艾普陽深圳佈局IDE 生態:2023 年6 月,公司收購艾普陽深圳52%股權,擬開展集成化開發工具(IDE)產品及相關新業務。艾普陽深圳的主營業務系專門爲企業級數據庫應用提供IDE 產品,是公司雲服務業務的上游,此次收購有助於加強公司雲服務業務的產品競爭力。艾普陽深圳同時也在研發應用於.NET 框架快速開發雲原生低代碼開發工具DevMagic Studio,有望成爲Visual Studio 等開發工具的國內替代,若能得到市場認可則有望在補充信創生態的同時提高行業話語權。

投資建議:基於公司在x86 領域的深厚積累及與國產主機廠的合作情況,結合行業信創的良好景氣,預計未來公司固件業務的銷售量和單價都存在進一步提升空間。預計公司2023-2025 年分別實現營業收入4.09、5.58、7.17 億元,實現歸母淨利潤0.99、1.43、2.23 億元,對應EPS 分別爲1.13、1.64、2.56 元。首次覆蓋,給予“買入”評級。

風險提示:產品研發不及預期、市場需求不及預期、市場競爭加劇。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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