投資要點
前瞻佈局民用報警器產品，市場擁有廣闊發展空間2021年9月，我國開始實施《中華人民共和國安全生產法》，要求餐飲等工商業燃氣用戶安裝可燃氣體報警裝置，對拒絕安裝者將依法進行處理，該政策打開對氣體警報器等民用儀表的需求空間。政策實施前，家用燃氣安全報警器滲透率約7%，大城市餐飲業滲透率不到30%，民用燃氣警報器滲透率較低，市場空間廣闊。公司2017年收購安可信，子公司是氣體安全防護行業領先企業，已自主研發氣體探測器、報警控制器等產品，目前擁有700萬臺探測器及報警器生產能力，是中國燃氣、新奧燃氣、港華燃氣、華潤燃氣合格供應商。
MEMS壓力感測器+智慧消防栓，公司開拓智慧消防新領域公司2013年佈局壓力儀表領域並開始打造MEMS壓力感測器產品，公司MEMS壓力感測器採用矽酸鹽雙晶硅工藝，可實現0.05%FS的超高壓力精度，量程最高達150MPa，適用於超高壓、高精度場景，產品性能媲美國際品牌。目前公司MEMS壓力感測器產品已應用於公司自研智慧消防栓產品，開拓智慧消防新領域。
佈局3D機器視覺，打造第二增長曲線
參股公司視科普為全球3D機器視覺無序抓取市場領導者，至今擁有18年研究經驗，已成功結合3D視覺+AI+機器人運動規劃，實現對物料框中散亂物品的抓取處理，形成公司核心競爭力，目前已廣泛應用於寶馬、奔馳、大眾、沃爾沃、福特等汽車標桿企業。
盈利預測
公司主營業務穩定，並橫向拓寬民用儀器儀表領域，安全政策驅動下，民用報警器、燃氣截止閥等產品將帶來可觀業績放量。公司MEMS壓力感測器、3D機器視覺將逐步進入兌現放量期，預計公司2023-2025年歸母淨利潤分別為1.02、1.38、1.99億元，EPS分別為0.35、0.47、0.68元，當前股價對應PE分別為31.1/22.9/15.8倍。首次覆蓋，給與“買入”評級。
風險提示
1.地方政府財政實力不及預期導致民用報警器開工或交付延後；
2.儀器儀表行業競爭加劇；
3.機器視覺下游市場需求不及預期