金吾财讯 | 国元国际发研报指，信邦控股(01571)2023年H1总收入为15.15亿元人民币，同比增长15.8%；净利润2.64亿元，同比增长53.1%。收入和利润都创新高。2023H1毛利率为33.4%，同比增长4个百分点，盈利能力不断回升。

该行指，公司产品平均售价ASP从2022年H1每件6.78元人民币上涨15.5%至2023年H1的7.83元。ASP的提升主要得益于老业务的升级和新业务的拓展。未来公司将继续推进向更先进的组装项目发展的策略，这些项目比传统电镀工艺涉及更多技术和更复杂的表面处理工艺。截至2023年6月30日，公司未来4.5年在手订单总额约110亿元人民币。按照订单交付时间分布来看，未来几年公司收入将大概率保持增长。

该行预测公司2023~2025年收入分别为29.84(+3.5%)、33.55(12.4%)和35.4(+6%)亿元人民币，对应净利润为5.33(+23.6%)、5.71(+7.1%)和6.12(+7.2%)亿元人民币。该行认为按照2024年业绩给予6倍PE是合理估值，目标价为3.67港元/股，股价具有21.2%上升空间，维持“买入”评级。