業績亮眼，項目驗收與市場開拓順利
公司加大市場開拓，積極推進項目實施、驗收進度，業績實現扭虧爲盈。2023H1,公司營業收入爲6.91 億元，同比增長54.59%；歸母淨利潤爲0.53 億元，同比增長206.73%；扣非歸母淨利潤爲0.42 億元，同比增長166.65%。公司營收與利潤獲得雙增長，主要系報告期內項目驗收增加，公司加大市場拓展力度以及提高交付效率所致。此外，公司銷售費用同比增長34.01%，主要系本期加大銷售拓展力度所致；管理費用同比增長9.5%；研發費用同比增長1.69%；財務費用同比增長47.47%，主要系本期利息收入減少所致。隨着數字中國建設的深入推進，二維加快向三維演進，數字城市、數字孿生、元宇宙等應用快速發展，公司有望持續保持強勁的增長勢頭。
積極拓展，全面開啓第二增長曲線
公司立足於全球領先的技術與市場優勢，圍繞GIS 產業鏈上下游，積極拓展業務版圖，面向G 端與B 端應用同步發力。
（1）進軍遙感生產領域，打造遙感GIS 一體化，發佈我國最新自主研發的跨平台遙感 GIS 一體化軟件。與同類軟件相比，用時縮短了 30%到 70%。對於遙感影像全流程的性能提升，比同類軟件用時縮短50%。（2）快速擴充成長業務的銷售力量，積極拓展自然資源以外的強GIS 政府應用領域。在水利方面，中標數字孿生三峽模擬仿真引擎項目、山東黃河治理保護信息化平台優化升級項目、陝西智慧黃河項目 GIS採購等項目。在氣象方面，公司參與國家科技創新 2030——“新一代人工智能”重大項目“農業大災風險綜合集成智能分析與決策研究”項目研究，完成農業大災風險分析與智能決策服務平台的研發，並在國家氣候中心氣象大數據雲平台中部署運行。在農業方面，子公司南京國圖中標訂單不斷落地，覆蓋南京、常州等15 地或下轄市縣；子公司北京安圖構建了田長制智慧管理平台。在住建方面，公司中標衡陽房產管理信息系統升級項目、義烏市白蟻 GIS 管理平台、西湖區CIM 平台等項目。（3）發力TO B 業務，快速拓展智慧機場、智慧園區以地圖慧等B 端應用業務。2023H1，公司參與建設武漢天河機場、蘭州中川國際機場、深圳機場等智慧機場項目，參與連雲港石化產業園區項目、包頭鋁業工業園區智慧園區項目等智慧園區項目。地圖慧合同額同比增長約164%，大客戶續約率達到90%以上。作爲GIS 軟件行業領先者，公司充分發揮GIS 基礎軟件對產業的拉動作用，不斷擴大GIS 應用邊界，第二增長曲線越發清晰。
迎風而上，“AI+信創+數據要素”多重發力
隨着數字中國的深入推進，公司迎來“ AI+信創+數據要素”多重疊加機遇。（1）把握AI 大模型機遇，研究覆蓋 CV 大模型、NLP 大模型、多模態大模型等AIGC 和大模型幾乎所有的熱點方向。針對 CV 大模型，6 月發佈的產品SuperMapGIS 2023 已經集成了SAM 視覺大模型；針對 NLP 大模型，公司開發了自然資源知識問答助手、超圖產品支持問答助手2 個項目；針對多模態大模型，開發了適配規劃業務的一體化應用項目，賦能鄉村改造前後對比圖、規劃概念圖等業務。（2）GIS 基礎軟件已經成爲信創領域的核心支撐軟件，打造自主可控的國產GIS 平台。2023H1,新簽約信創合同8615 萬元，同比增長54%。公司加大了能源、通信、航天、交通等領域的拓展，中標國家管網集團、中國華能、中國鐵建等用戶的GIS 相關項目。（3）公司持續開發空間數據治理工具，爲行業提供數據全生命週期的管理。2023H1，公司大數據相關合同額同比增長 47%，參與了上海、杭州、鄭州、臨清、蕪湖、張家港、瀘州、安康、百色、白銀、阜新、武漢、宜昌等多地的大數據項目。公司立足主業優勢，積極擁抱AI、信創以及數據要素等時代機遇，或將迎來跨越式的新發展。
盈利預測
預測公司2021-2023 年收入分別爲19.95、24.93、31.17 億元，EPS 分別爲0.57、0.74、0.98 元，當前股價對應PE 分別爲35.9、27.5、20.8 倍，公司作爲GIS 軟件領域的龍頭企業，在GIS 技術以及市場等方面，均具有全球領先優勢。公司立足自身優勢，積極拓展業務佈局，受益信創與數據要素等時代機遇，或將全面開啓新增長曲線，迎來跨越式發展，首次覆蓋並給予“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟承壓，數據要素以信創政策推進不及預期，新技術與產品研發不及預期，市場競爭加劇等。