金吾财讯 | 西南证券报告指，阿里影业(01060)宣布与阿里巴巴全资子公司阿里巴巴投资有限公司签订股份购买协议，将附条件收购经营“大麦”品牌的 PonyMediaHoldingsInc.的全部股权，交易总对价为1.67亿美元(约合13.07亿港元)。电影和演出业务有望深度联动，通过商业化平台，实现全渠道变现。

集团或将通过扩大“大麦”品牌在活动主办及推广、场地运营及艺人经纪等现场娱乐产业价值链的上游影响力，提升其线下娱乐业务知名度。同时，依托阿里大文娱平台，公司将把握线下娱乐的用户基本盘，扩大商业化业务和营收，利用大麦成熟的经验与技术赋能主业增长。

该行预计FY24-FY26归母净利润分别为1.8亿元、2.6亿元、3.4亿元，对应PE分别为75倍、53倍、40倍。公司为互联网全产业链娱乐平台，口碑佳作持续产出值得期待，IP衍生业务具备增长潜力，收购大麦深化线下娱乐布局。综上，维持“买入”评级，建议积极关注。