事件：9 月20 日，蓮花健康赴杭州市錢江世紀城，重點商談智算中心項目落戶圖靈小鎮相關事宜。公司表示，目前公司初步規劃建設首期約5000 PetaFlops 規模、遠期約30000 PetaFlops 規模的智慧算力集群。
多措並舉主業快速修復，釋放增長活力。公司是老牌味精龍頭公司，具有深厚的品牌、品質和渠道優勢，近年來，公司深化改革，通過品牌建設、“平臺+”戰略以及優化調整產品結構，重塑公司的生產經營方式，並通過推進體制機制改革，完善組織架構，激發員工的創新活力和積極性。積極開展年輕化、數位化、國際化、智能化、場景化建設工作，通過數位化建設賦能公司營銷工作，與公司戰略性產品及開發新產品相結合，持續引入流量，提升流量有效轉化，積極提升蓮花品牌影響力及銷售收入。上半年，公司的一系列舉措在營收和利潤上逐步體現，實現營業收入9.74 億元，同比增長13.15%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5,015.96 萬元，同比增長57.23%，實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5,063.67 萬元，同比增長58.90%。
探索第二增長曲線，初步規劃智算中心建設。6 月30 日，公司全資子公司杭州蓮花科技創新有限公司成立，法定代表人為公司總裁，註冊資本1.2 億元，定位為整合行業實力廠家資源，引入戰略合作夥伴，共同開發智慧算力中心及相關配套業務市場。9 月4 日赴新華三集團交流洽談工作，並與新華三集團高管會談。9 月20日，公司赴杭州市錢江世紀城，重點就加快推進智算中心項目落戶圖靈小鎮相關事宜。公司表示，計劃在國內主要算力節點建設國際一流水準的智算中心。目前初步規劃建設首期約5000 PetaFlops 規模、遠期約30000 PetaFlops 規模的智慧算力集群。
與新華三戰略合作加持，或為智慧算力開展提供依託。公司實控人旗下的國厚資產是以紓困救助困境企業為專長的專業機構，曾參與紫光集團重組，與紫光集團建立了密切的合作關係；客戶拓展方面，公司第一大股東是蕪湖蓮泰投資，蕪湖也是長三角智算中心，並且安徽省聚集了蔚來、科大訊飛等一批行業龍頭企業。此外，公司已於9 月12 日就智算中心建設及人才培養與新華三集團達成戰略合作，根據戰略協定，新華三集團依託自身在人工智慧、大模型、存儲、網路、5G、安全、終端等領域的技術優勢，攜手蓮花健康共建國內領先、國際一流的智慧算力中心，滿足通用大模型、自動駕駛、機器人、元宇宙、遊戲、傳媒等應用行業在內的算力需求。同時，新華三將基於自身數位化實踐和人才梯隊建設經驗，為智算中心建設及運維提供人才培養服務，保障智算中心未來的平穩運營。
投資建議：公司是一家專注調味品和健康食品研發、生產和銷售的民族企業，主業快速恢復，在健康產業、大消費等優勢領域之外，積極探索算力第二增長曲線，我們認為未來公司將長期保持穩健發展。基於審慎原則，本業績預測不含算力業績，預測公司2023-2025 年收入21.51/34.24/55.75 億元， 同比增長 27.2%/59.2%/62.8%，公司歸母淨利潤分別為1.14/ 2.01/3.40 億元，同比增長148%/ 75.9% / 68.7%，對應EPS 0.06 /0.11 / 0.19 元，PE 81.8 / 46.5/ 27.5；若首期規劃的5000 PetaFlops 及遠期規劃的30000 PetaFlops 落地，按照12 萬元/P/年測算，將額外為公司貢獻6 億/36 億營收增量，預計會帶來1.5 億/9 億利潤增量。首次覆蓋，給予“買入-B”評級。
風險提示：全資子公司蓮花科技創新公司業務尚處於籌劃階段，尚無技術及人員儲備，暫無實質性業務開展；市場競爭持續加劇；主業務發展不及預期。