创新奇智发布2023 年半年报：公司发布2023 半年报,报告期内公司实现营收9.2 亿元,同比增长43.1%，实现净利润-2.0 亿元,亏损同比缩窄14.8%,实现经调整净利润-0.4 亿元,亏损同比缩窄33.4%。

创新奇智发布生成式AI 平台AInnoGC：公司集中发布拥有150+亿参数量的工业大模型（AInno-15B）、大模型服务引擎以及三款基于大模型的生成式AI 应用产品 —“奇智明达ChatRobot”生成式工业机器人任务编排应用、“奇智明数ChatBI”生成式企业私域数据分析应用、“奇智明睿ChatDoc”生成式企业私域知识问答应用。

我们的观点:

整体业绩表现亮眼，收入高速增长，净亏损同比收窄 2023H1，公司实现营收9.2 亿元，保持高速增长，主要是由于公司持续扩张制造业及金融服务业的业务，毛利率上升主要是由于公司逐渐实现了规模经济，获得了更强的定价权以及提供更多的标准化产品及解决方案；净利润为-2.0 亿元，亏损同比缩窄14.8%，经调整净利润为-0.4亿元，亏损同比缩窄33.4%，主要得益于毛利率的提升和费用率的改善。

“AI+制造”为锚，深耕多个垂直细分领域 2023H1，“AI+制造”实现收入6.1 亿元，同比增长81.3%，营收占比提升至66.1%，主要得益于公司持续贯彻“聚焦”策略，加大对制造业的投入，践行专精特新发展路线，在钢铁冶金、面板半导体、3C 高科技、工程及建筑等垂直领域持续深耕，探索实践更多AI 应用场景落地。

生成式AI 平台奇智孔明AInnoGC 发布，持续赋能智能制造 奇智孔明AInnoGC 是以创新奇智研发的150 亿+参数工业大模型AInno-15B 为核心的生成式AI 平台，包含三款基于大模型的生成式AI 应用产品 —“奇智明达ChatRobot”生成式工业机器人控制平台、“奇智明数ChatBI”生成式数据分析平台、“奇智明睿ChatDoc”生成式文档问答平台。平台将面向制造业众多领域，赋能解决方案落地。

盈利预测和投资评级 考虑到整体经济环境呈现慢复苏的趋势，我们预计公司2023E/2024E/2025E 收入分别为21.8/34.9/52.3 亿　　元，归母净利润分别为-3.2/-1.4/3.2 亿元，对应P/S 为3.5/2.2/1.5x，考虑到公司在AI+制造领域的优势地位，以及新推出的生成式AI 平台有望贡献新的收入增量，维持“买入”评级。

风险提示 行业竞争加剧；AI+制造业务发展不及预期；公司毛利率提升不及预期；公司持续亏损，现金流承压；AI 平台应用落地不及预期。