2023H1：

1）實現營收14.69 億元，同比+0.27%；實現歸母淨利潤1.67 億元，同比+8.18%；實現扣非歸母淨利潤1.73 億元，同比-8.22%。2）H1 毛利率30.71%，同比+2.66pct；歸母淨利潤率11.4%，同比+0.83pct；扣非歸母淨利潤率11.79%，同比-1.09pct。3）期間費用率為13.32%，同比+3.52pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別為2.64%、8.96%、5.06%、-3.34%，同比分別變動+0.71、+1.12、+0.23、+1.46pct。

2023Q2：

1）實現營收7.64 億元，同比+2.72%，環比+8.51%；實現歸母淨利潤0.96億元，同比+12.06%，環比+33.38%；實現扣非歸母淨利潤1.14 億元，同比-5.91%，環比+91.64%。2）Q2 單季度毛利率28.68%，同比+0.44pct，環比-4.22pct；歸母淨利潤率12.52%，同比+1.04pct，環比+2.33pct；扣非歸母淨利潤率14.89%，同比-1.37pct，環比+6.46pct。3）期間費用率為8.22%，同比+2.11pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別為2.16%、8.36%、5.53%、-7.83%，同比分別變動-0.13、+0.18、+0.83、+1.23pct。

分行業來看，空調電機及元件/洗衣機電機及元件/工控電機及元件/醫療及運動健康電機及元件/汽車零部件/小家電電機及元件/冰箱電機及元件分別實現營收4.0/2.14/1.50/1.56/1.80/1.48/1.18 億元，同比分別+1.62%/-5.53%/-6.60%/+3.71%/+22.43%/14.31%/-6.96% ； 毛利率分別為24.27%/21.75%/42.25%/46.29%/28.31%/26.90%/33.79%，同比分別+2.24pct/+5.24pct/+3.80pct/+4.95pct/+2.42pct/+0.74pct/+3.88pct。

經營情況：

①產品研發：汽車、儲能用電子水泵系列等新產品，在新能源商用車、儲能等領域實現量產；車用雷射雷達電機進入批量生產階段，車用電動空調執行器及主動安全電機進入樣品測試階段，車用電動空調壓縮機控制器進入量產階段；空調無刷電機進入批量生產階段；醫療器械呼吸機用音圈電機處於批量生產階段；工控領域中微型滑動絲桿、行星滾珠及滾柱絲桿、無刷空心杯電機及其精密傳動元件、伺服電機等目前處於樣品測試階段。

②工廠情況：1）設有江秀克省微電機制造高效自動化裝備工程技術研究中心及江秀克省企業技術中心兩個省級技術中心和一個省級智慧工廠；2）已有39 條自動化產線。

盈利預測：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別為3.65/4.67/5.37 億元，對應PE 為26.64/20.79/18.08，維持“買入”評級。

風險提示：新業務訂單不及預期，匯率波動，新冠疫情反覆等風險。