鞏固現有業務，積極探索藥械組合，業績實現大幅增長：23H1 公司實現營收1.98億元/+48%，歸母0.40 億元/+277%，扣非0.34 億元/+339%；23Q2 實現營收1.25億元/+54% ， 歸母0.26 億元/+224% ， 扣非0.22 億元/+261% ， 毛利率54.87%/+2.9pct，淨利率23.38%/+13.7pct。
下游智能化升級+設備端國產替代，行業景氣度高：公司持續創新+工藝改進，產能利用率提升，新增玻璃預灌封注射器清洗矽化包裝機/插針機、營養管路自動組裝機等設備，全年有望實現可觀增長。業務拆分來看：
安全注射類下游多個產品線需求增長，高毛利連線機設備佔比增加：安全輸注類連線機實現營收1.10 億元/+78%，毛利率51.5%/+0.7pct，佔比56%/+9.1pct；安全輸注類單機實現營收0.31 億元/+50%，毛利率40.0%/-14.4pct，佔比16%/+0.1pct；
血液淨化耗材國產佔比持續提升，公司血液淨化類業務實現營收742 萬元/+101%，毛利率49.2%/-9.1pct，佔比4%/+1.0pct；
積極探索藥械組合領域，帶動其他業務收入0.49 億元/+699%，毛利率64.6%/+36.0pct，佔比25%/+20.3pct。
財務指標來看：1）23Q2 公司毛利率54.9%/+2.9pct，銷售費率5.7%/+1.3pct，銷售費用增長主要由於參加國內外展會同比顯著增加，展會費及差率費大幅增長；管理費率20.9%/-2.9pct，費用增長主要源於合併威高自動化公司&浙江邁得順、引入高薪人員、新廠區投入使用等；財務費率-1.1%/+2.0pct；研發費率5.4%/-6.7pct，主要由於部分研發專案形成銷售因而轉出所致，淨利率23.4%/+13.7pct；2）截至23H1，公司賬面資金2.66 億元/+6.7%，經營性淨現金流0.95 億元/+491%，存貨1.82 億元/+49.5%，同比增加0.60 億元。
增資邁得順佈局隱形眼鏡賽道，把握設備+工藝兩大核心壁壘：公司於5 月增資浙江邁得順，持股比例53.38%，綁定核心團隊促進業務順利落地；產能來看，公司單條主線產能已達1800 萬片/年，計劃年底實現80%良率，並於年底搭建6 條主線；設備端來看，公司自主研發並不斷改善產線設備，有助於實現更高良率&利潤率；註冊證方面，公司計劃於9 月提交III 類證申請。
投資建議：公司醫用耗材智慧設備主業不斷創新，深耕安全輸注與血液淨化領域，並向藥械組合等領域不斷突破，作為國產龍頭有望實現穩健增長；隱形眼鏡CDMO業務把握核心競爭優勢，有望鑄造公司第二增長曲線。根據Wind 一致預期，公司23-25 年有望實現歸母淨利潤1.15、1.57、2.08 億元，對應9 月1 日收盤價PE分別為32、23、18X。
風險提示：隱形眼鏡註冊證獲批及提產進度不及預期；設備訂單不及預期；競爭加劇等。