回购前有限售条件股份占总股本比例为52.56%，回购后预计提高至52.91%~52.92%。公司通过本次回购计划，向市场传递积极信号，未来有望通过股权激励优化治理结构，保证长期战略落实的确定性。投資要點
事件：普瑞眼科2023 年9 月4 日晚間發佈公告，計劃回購32.95~39.54萬社會公眾股（佔公司總股本的0.22%~0.26%）；回購價格不超過151.74元/股；回購期限不超過6 個月；股份回購完成後的36 個月內，將全部用於實施持股計劃或股權激勵。
上市後首次回購，股權激勵進展明朗。本次為公司上市以來首次股權回購，以回購數量區間和價格上限計算，預計回購金額為5000~6000 萬元。
回購前有限售條件股份佔總股本比例為52.56%，回購後預計提高至52.91%~52.92%。公司通過本次回購計劃，向市場傳遞積極信號，未來有望通過股權激勵優化治理結構，保證長期戰略落實的確定性。
高溢價回購彰顯長期發展信心。本次回購價格上限151.74 元較當日收盤價111.10 元大幅溢價36.58%，彰顯管理層對長期發展的信心及公司價值定位，有利於減緩短期因市場情緒帶來的股價波動。
內生增長亮眼，外延擴張穩健，盈利能力持續提升。業務端看，2023H1公司四大業務收入增速均超30%，屈光/視光/白內障/基礎眼病分別同比增長33.37%/52.87%/137.04%/70.71% ； 同期公司整體歸母淨利率17.05%，同比增長11.32 個百分點。醫院端看，截至2023H1 公司開業醫院數27 家（上半年開業湖北二院、上海二院），預計下半年仍有1~2家新院開業。我們認為，未來隨著公司繼續發力白內障業務、旗下醫院逐步扭虧、股權激勵穩健落地，公司有望持續保持高增。
盈利預測與投資評級：考慮公司新院繼續爬坡扭虧，規模持續擴張，且公司發佈回購計劃傳遞管理層信心，我們將公司2023-2024 年歸母淨利潤由2.59/2.87 億元調整至3.11（其中約0.9 億元投資收益）/3.13 億元，2025 年為4.12 億元，對應當前市值的PE 為54X/54X/41X，維持“買入”評級。
風險提示：醫院擴張或整合不及預期，醫院盈利提升不及預期，醫療事故風險。