事件：公司披露2023 半年報，上半年實現主營業務收入及收益總額4.95 億元（YoY+28%），歸母淨利潤1.75 億元（YoY+4%），每股盈利0.18 元（去年同期：0.17 元）。
平台化轉型推進，業務規模加速拓展。2023H1 公司平台服務業務實現收入同比+130%至0.67 億元，主要由平台普惠撮合業務拓展所推動。截至2023H1，公司平台鏈接資金合作方同比+34%至122 家，平台累計客戶數量同比+20%至13655 家，中小微客戶佔比超98%。
低基數+項目落地，供應鏈科技收入高增。2023H1 公司供應鏈科技服務業務實現收入同比+5763%至0.17 億元（去年同期：0.3 百萬元），主要由於上半年智慧工地和醫院SPD 項目竣工。基建方面，公司全資子公司盛業保理與中鐵資本保理實現聯合保理業務系統對接，將業務投放合作規模提升至15 億元；醫藥方面，公司與重藥控股簽署大健康領域戰略合作。伴隨公司與細分產業核心企業的協同合作持續深化，看好公司推進供應鏈數字建設解決方案加速落地。
數字金融穩健增長，資產規模不斷擴張。在數字科技與產業積累的結合下，2023H1 公司數字金融解決方案業務實現收入同比+17%至3.55 億元，主因借款日均餘額增加，帶動日均供應鏈資產餘額同比+53%至約126 億元。
投資建議：維持買入-A 投資評級。公司平台化發展戰略持續推進，業務版圖不斷擴張，生態佈局成效顯著。未來資金方與供應鏈生態重要參與者的加速整合，將進一步推進公司平台化發展及產業協同共贏。我們預計公司2023-2025 年EPS 分別爲0.31 元、0.41 元、0.49元，目標價5.62 港元，對應1.3 倍2023 年P/B（已折算匯率）。
風險提示：資本市 場大幅波動/戰略推進不及預期/宏觀經濟下行