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超图软件(300036):收入同比增长55% 信创、数据要素业务发展强劲

超圖軟件(300036):收入同比增長55% 信創、數據要素業務發展強勁

申萬宏源研究 ·  2023/09/05 16:12

事件:2023 年8 月14 日,公司發佈2023 半年度報告,報告期內公司營業收入6.9 億元,同比增長 54.59%;歸母淨利潤 5296.12 萬元,同比增長 206.73%。其中公司二季度收入3.96 億元,同比增長 133.5%,歸母淨利潤 4077 萬元,同比增長 166.5%。

營收增長超預期,收入拐點確認,現金流大幅改善,收入-薪酬剪刀差顯著。2023H1 公司收入6.9 億元,同比增長54.59%。此前市場預期上半年收入增速25-30%,實際增長超預期,推測主要系報告期內公司項目驗收增加,收入確認加快同時公司加大市場拓展力度並提高交付效率。上半年現金流入增長24.6%,略低於收入增長,但是相比前四個季度已大幅改善。歸母淨利潤 5296.12 萬元,成功扭虧爲盈;還原真實現金支出二季度同比增長4.8%,增速低於現金流入,控費效果顯著。

與華爲深入合作,新籤信創合同額 8615 萬元,同比增長 54%。上半年公司加大能源、通信等央企GIS 相關項目,新籤信創合同額 8615 萬元;同時,公司與華爲深入合作,聯合發佈禹貢開源空間數據庫,提供空間數據的存儲、計算和管理能力。

抓緊數字孿生髮展機遇,在政府、企業領域共同發展。1)政府領域:公司中標多個智慧治理項目,上半年大數據相關合同額同比增長約47%;2)企業領域,公司參與天河機場等智慧機場項目,地圖慧實現合同額突破,同比增長164%;大客戶續約率達90%以上。

擁抱數據要素,厚植優勢搶佔先機。數據要素已成爲數字經濟發展核心,公司憑藉產品是形成數據資產支撐工具優勢,積極擁抱數據要素產業:1)提供空間數據治理工具,公司GIS 基礎軟件產品可應用於數據治理,形成標準數據產品,以及數據產品展示應用;2)最新版本SuperMap GIS: 2023 年6 月,最新版本上線。公司通過發力數字孿生應用, 深耕水利、氣象等行業,實現各行業間數據貫通,爲參與數據要素價值發揮全過程奠定基礎。

增強AI 賦能,超圖研究院已覆蓋AIGC 各熱點方向。1)CV 大模型:集成 SAM 視覺大模型,助力遙感全要素、細粒度分割;2)NLP 大模型:引入行業垂直領域,提供私有化部署方案;3)多模態大模型:開發一體化應用項目,賦能鄉村改造前後對比等業務;4)發佈SuperMap GIS 2023;5)探索佈局AI 渲染(NeRF)、AI 生成3D 場景等方向。

國產化GIS 領軍,維持“增持”評級。維持盈利預測,預測2023-2025 年收入爲19.44、23.91、28.7 億元,預測2023-2025 年利潤2.85、3.82、4.93 億元。對應2023 年39 倍PE。維持“增持”評級。

風險提示:行業信創推廣進度低預期,自然資源信息化需求不達預期風險,政府需求延後。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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