中泰證券發研報指,錦欣生殖(01951)發佈2023年中報,報告期內實現營業收入13.34億元,同比增長17.2%;實現經調整淨利潤2.55億元,同比下降1.2%。
該行指,分業務板塊看,2023上半年公司核心的輔助生殖醫療服務(ARS)實現收入6.39億元,同比增長23.2%;管理服務/輔助醫療服務/婦兒醫療服務分別實現收入2.84億、1.12億、2.01億,分別同比-1.4%、+190.8%、-0.3%,其中輔助醫療服務增速較快與其基數較低相關。
該行預計2023-2025年公司實現營業收入28.63、35.01和42.00億元,同比增長21.1%、22.3%、20.0%;歸母淨利潤3.30、4.64、6.02億元,同比增長172.5%、40.5%、29.8%。考慮到公司作爲市場份額領先的輔助生殖行業龍頭,競爭優勢顯著,內生增長穩健,外延拓展性強,有望成長爲民營輔助生殖第一品牌,維持“買入”評級。