点评：事件：
2023年8月25 日，公司發佈2023年中報，23H1 公司營收同比減42.42%
至2.79 億元，歸母淨利潤同比減158.76%至-0.46 億元。單季度來看，23Q2 實現營收1.29 億元，同比減55.57%，環比減13.62%；實現歸母淨利潤-0.58 億元，同比減236.85%，環比減607.92%。
點評：
受電網招投標節奏不及預期、參股子公司虧損等多因素影響，23H1 公司業績承壓。由於公司2022 年底儲備在手機器人訂單較往年下滑、23H1 電網行業機器人訂單釋放不充分、商用清潔等新領域業務營收尚未規模化等因素，公司營收同比下滑。受營收下滑、爲推進智慧共享充電系統等新品而維持相關費用開支、參股子公司虧損等因素影響，公司歸母淨利潤同比減少。預計電網招投標進程有望在下半年加快推進，帶動公司業績觸底回升。
推動AI 技術應用，夯實特種機器人相關技術優勢。報告期內，公司持續加強對定位與規劃控制系統等基礎系統平台的研發工作，同時也積極研究探索多模態大模型等AI 相關技術，建立併發布一種基於多模態超融合技術的大模型YJH-LM。YJH-LM 可用於執行語音交互、圖像識別等任務，將人工智能技術與傳統機器人應用相結合，幫助公司機器人實現語音控制自主生成任務等多種機器人的自主工作功能。截至2023 年6 月30 日，公司擁有授權專利276 項（其中發明專利95 項）、軟件著作權136 項，另有數十項非專利核心技術，已形成較成熟的自主知識產權和核心技術體系。
多領域、多元化的戰略佈局進一步打開公司成長空間。憑藉多年技術積澱，公司持續推出商用清潔機器人、智慧共享充電系統、車輛檢測機器人等新品，並針對性開展試點應用、客戶開發、渠道建設、市場開拓等工作，已取得一定成效。公司產品結構多元化發展，長期發展空間有望實現擴容。
投資評級：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲1.26 億元、4.09 億元、6.42 億元，對應PE 分別爲54x、17x、11x，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：下游需求不及預期；市場競爭加劇；渠道開拓不及預期；盈利預測及估值失效等。
