二季度收入端同比环比均改善。2023 年第一季度，受传统淡季和下游需求疲软等影响，公司营业收入有所下滑；第二季度，随着社会经济、消费市场的回暖以及新的应用场景落地，公司业绩恢复趋势良好，营业收入环比和同比分别增长69.89%和3.64%。据半年报，上半年实现营业收入1.65 亿元，其中3D 视觉传感器营收0.97 亿元，消费级应用设备营收0.33 亿元，工业级应用设备0.16 亿元。投資要點：
公告：公司發佈2023 年中報，業績符合預期。上半年實現營業收入1.65 億元，同比降低9.66%；歸母淨利潤-1.40 億元（2022H1 爲-1.23 億元），毛利率爲42%，同比下降2pct。
單二季度實現收入1.04 億元，同比增長3.64%，歸母淨利潤-0.72 億元（2Q22 爲-0.63億元）。
二季度收入端同比環比均改善。2023 年第一季度，受傳統淡季和下游需求疲軟等影響，公司營業收入有所下滑；第二季度，隨着社會經濟、消費市場的回暖以及新的應用場景落地，公司業績恢復趨勢良好，營業收入環比和同比分別增長69.89%和3.64%。據半年報，上半年實現營業收入1.65 億元，其中3D 視覺傳感器營收0.97 億元，消費級應用設備營收0.33 億元，工業級應用設備0.16 億元。
生物識別業務推進順利，醫保智慧終端人臉識別模組出貨。穩步推進 3D 視覺傳感器各場景的應用，已推出多款專門應用於線下零售和智能貨櫃的支付設備終端，2023 年 7 月，南方醫科大學深圳醫院正式啓用“智慧醫保全程刷臉就醫”，其中關鍵的人臉識別模組爲公司所提供。
公司在中國服務機器人3D 視覺傳感器領域市佔率超過 70%。公司推出豐富且全面的機器人視覺感知產品方案，提供單目結構光、雙目結構光、激光雷達、iToF 全技術路線 3D視覺傳感器，幫助機器人實現建圖、定位、避障、識別等功能。
持續研發投入，堅定佈局未來，拓展出海業務。2Q23 公司研發費用爲0.91 億元，研發費用率超87%，公司堅定看好未來3D 視覺行業發展。海外市場方面，公司與微軟、英偉達等聯合推出多款深度相機，技術實力不斷被認可。
3D 視覺應用場景廣泛，公司增長具有多重驅動力。（1）刷臉支付便捷高效，支付寶、微信、銀聯等推動3D 刷臉支付普及。（2）醫保智慧終端人臉識別推進。（3）與微軟、英偉達等共同推出的多款相機產品出貨，看好後續銷售及合作。（4）中國機器人賽道發展迅速，成長空間巨大，公司有望從中充分受益。
維持盈利預測，維持增持評級。維持對23-25 年營業收入的預測5.0/7.3/10.8 億元，歸母淨利潤-2.4/-1.2/0.02 億元。3D 視覺感知產品附加值高，公司技術佈局全面，考慮到3D視覺目前處於發展早期階段，看好公司未來的成長空間，維持增持評級。
風險提示：線下支付需求恢復不及預期、3D 傳感下游應用拓展節奏不及預期、激光雷達產品研發進度不及預期。
