事件描述
公司發佈2023 年中報。2023Q2 單季度，公司實現營業收入1.63 億元，同比增長6.59%；歸母淨利潤0.19 億元，同比下降81.31%；扣非歸母淨利潤0.13 億元，同比下降71.24%。
事件評論
營收整體恢復勢頭良好，利潤端受股份支付及上年投資高收益影響。2023H1 公司實現營業收入2.95 億元，同比增長0.45%；歸母淨利潤0.32 億元，同比下降80.72%；扣非歸母淨利潤0.19 億元，同比下降81.16%。其中上年核酸檢測用磁珠產品收入0.35 億元，若剔除其影響，2023H1 營業收入同比增長14.04%。2023Q2 單季度，公司實現營業收入1.63 億元，環比增長23.41%，主要是由於色譜填料和層析介質產品收入環比增長31.50%，恢復勢頭明顯。此外，股份支付費用攤銷及上年同期收購賽譜儀器的投資收益對本期利潤增速影響較大，若剔除相關影響，2023H1 歸母淨利潤0.94 億元，同比下降25.50%；扣非歸母淨利潤0.81 億元，同比下降29.31%。
項目數量持續增長，加大研發投入佈局業務增長點。2023H1，公司色譜填料和層析介質產品銷售收入達2.11 億元，同比增長5.45%，其中填料產品作爲公司主要的收入支撐，佔比高達71.46%，較上年提升3.51 pct。上半年色譜填料和層析介質產品應用新增項目數量達630 個，其中III 期項目數量12 個，商業化項目數量3 個。公司持續進行研發投入，2023H1，公司研發投入0.83 億元，同比增長113%，研發佔比高達28.2%。
推動生產規模持續擴大，保證穩定高質量供應能力。上半年爲加快進口替代進程，公司在常熟生產基地實施40 噸/年瓊脂糖微球層析介質和10 噸/年葡聚糖微球層析介質技術改造項目，推進設備設施安裝、單機調試及聯調聯試及投料試生產，預計三季度末將具備驗收條件。此外，公司2.94 萬平方米研發中心大樓已進入裝修階段，預計2024 年上半年投入使用，未來公司產品線將進一步豐富，產品結構持續優化，供應能力穩定高效。
預計公司2023-2025 年營業收入爲9.58 億元、12.60 億元、16.49 億元，同比增長35.7%、31.5%、30.8%，歸母淨利潤爲3.49 億元、4.91 億元、6.74 億元，同比增長27.0%、40.6%、37.3%，當前股價對應PE 分別爲39、28、20 倍，維持“買入”評級。
風險提示
1、如果生物藥研發進展不及預期，則會影響公司業績；2、如果公司核心技術人員流失，則會影響公司研發能力。