事件:公司發佈2023 年半年報,實現營業收入 12.31 億元,同比+1.41%;歸屬於上市公司股東的淨利潤0.98 億元,同比+1.74%。
有序推進各項業務,經營業績穩定:
2023 年上半年,公司實現營業收入 12.31 億元,毛利潤1.99 億元,歸母淨利潤0.98 億元。其中電源線元件業務收入8.46 億元,毛利潤1.43 億元,毛利率16.86%;特種線纜業務收入3.84 億元,毛利潤0.56 億元,毛利率14.52%。積極開拓國內及國外客戶,持續提升公司的核心競爭能力和市場佔有率。2023 年上半年泰國子公司實現收入2.83 億元,淨利潤1954.20 萬元,2022 年12 月23 日泓淋電力技術(泰國)有限公司新購買了一塊位於春武裡府面積約200 畝的土地,截至2023 年上半年該專案在辦理相關部門核准、備案手續,未來整體產能有望擴大2 倍。
規劃新能源產業園,擴大產能和業務範圍:
2023 年7 月28 日公司發佈公告,擬與威海經濟技術開發區管理委員會簽訂《專案投資合作協定》,公司擬在威海市中韓自貿區產業園投資建設“新能源產業園專案”,主要生產新能源行業線纜、元件及充電裝置等產品,專案總投資約10 億元人民幣,佔地預期約263.43 畝,總建築面積約22 萬平方米。力爭 2024 年 6 月底前項目一期主體建設完成,2024 年 10 月底前項目一期投入使用。公司有望利用新能源產業園專案拓展新能源領域業務,提升公司競爭力和市場份額,創造新的利潤增長點。
投資建議:
我們預計公司2023 年-2025 年的收入分別為27.03 億元、35.21 億元、47.01 億元,增速分別為18.1%、30.3%、33.5%,淨利潤分別為2.06 億元、2.87 億元、3.82 億元,增速分別為15.1%、39.0%、33.1%,成長性突出;給予買入-A 的投資評級,參考可比公司給予公司2023年42 倍PE,6 個月目標價為22.11 元。
風險提示:客戶拓展不及預期,海外市場需求不及預期,匯率波動的風險,充電槍線產品研發不及預期,充電樁政策變化的風險,原材料價格波動的風險。