中金發表報告，指嘉里物流(00636.HK)上半年收入按年跌47%至253億元；核心純利按年降85%至3.7億元，惟較疫情前2019年上半年增長約10%；次季盈利按季增長逾30%。業績低於市場預期，主因貨運代理業務受運價及需求下行影響面臨陣痛、電商快遞業務虧損持續。國際貨運代理盈利面臨短期陣痛，靜待需求拐點。

報告稱，嘉里物流綜合物流盈利相對穩健，部分受防疫物資需求回落影響。電商快遞虧損持續，順豐整合協同緩解部分壓力。由於貨運代理業務量價短期承壓、泰國快遞盈利仍待修復，該行下調2023及2024年淨利潤預測50.5%及49.8%，至分別10.03億及12.91億港元。維持「跑贏行業」評級，目標價則下調45.5%至9元，相當於預測今明兩年市盈率分別16.2倍及12.6倍。