本報告導讀：
公司業務全面恢復，淨利大超預期。深入佈局產融結合，CMM展、廣東智博會、IARS展貢獻增量；持續推進兩大戰略，不斷拓展業務經營模式，核心競爭力不斷提升。
投資要點：
維持增持。 考慮到業務全面恢復，維持23/24/25 年EPS 爲0.54/0.58/0.61 元。給予2023 年行業平均的28xPE 估值，維持目標價爲15.08 元，維持增持。
業績簡述：業績大超預期，23H1 實現營業收入5.7 億元/同比+398%，實現歸母淨利1.9 億元， 扭虧爲盈，實現扣非淨利1.1 億元/同比扭虧。
其中23Q2 實現營收5.1 億元/同比+596%，歸母淨利2.0 億元/同比+369%，扣非淨利1.5 億元/同比扭虧。
展會業務全面復甦，下半年後勁更足。2023 年上半年，公司乘勢而上，主、承辦10 場展會，總規模約57 萬平方米；舉辦4 場路跑賽事，總參與人數超2.6 萬人；公司運營的上海世博展覽館共舉辦38場展會、活動，總租館面積超500 萬平方米。世界人工智能大會、中國國際工業博覽會、上海馬拉松等公司重頭項目聚焦下半年，業績有望維持高增速。
產融結合不斷拓寬佈局，兩大戰略效果初顯。公司通過股權投資的形式，持續加快戰略佈局，CMM 展、廣東智博會、IARS 展順利舉辦，協同效應不斷增效。聚焦會展主業，以“會展中國”和“數字會展”爲兩大發展戰略，內生髮展和外延併購雙輪驅動，不斷提升會展業務核心競爭力。
風險提示：宏觀經濟下行，IP 影響力減弱；戰略推進不及預期。