事件：公司發佈2 023年中報，公司上半年營業收入20.23 億元，同比增長17.05%；歸母淨利潤1.50 億元，同比增長43.05%；實現扣非歸母淨利潤1.39 億元，同比增長49.47%。其中2023Q2，公司主營收入10.23億元，同比增長14.26%；歸母淨利潤8893.0 萬元，同比增長10.13%；扣非淨利潤8542.02 萬元，同比增長17.83%。公司收入利潤穩健增長。
信息技術服務業務高速增長，業務流程外包板塊有望迎來反彈。公司信息技術服務業務上半年實現收入13.12 億元，同比增長21.60%。公司堅持產品化戰略，繼續大力發展軟件產品及解決方案，打造第二成長曲線，實現營業收入4.29 億元，同比增長33.30%，佔公司總收入的比例提升至21.20%。業務流程外包板塊實現收入7.11 億元，同比增長9.50%，其中客戶服務及數字化營銷產品線實現收入3.00 億元，同比增長0.88%，未來有望隨經濟進一步恢復迎來反彈，從而帶動板塊整體收入恢復到正常的增速通道。
公司基石客戶穩定，持續向中小銀行發力，持續拓展客戶。公司來自國有六大行的收入佔總收入的比重爲59.96%，同比增長16.55%；來自十二家股份制商業銀行的收入佔比爲18.30%，同比增長25.34%；來自中小銀行的收入佔比爲8.70%，同比增長30.06%。公司主要以產品及解決方案爲突破口，向中小銀行、非銀金融機構、非金融機構客戶加速滲透。
上半年，公司新增客戶23 家，其中：中小銀行5 家，非銀金融機構12家，非金融機構6 家。
金融IT 高景氣度延續，公司在手訂單充足，同時保持高研發創新水平和精細化的內部管理。銀行的數字化轉型浪潮方興未艾，金融信創建設在政策引導下全面提速。截至2023 年6 月30 日，公司信息技術服務板塊已簽約合同額77.87 億元，同比增長38.84%，充足的在手訂單爲公司後續發展奠定了堅實基礎。公司上半年研發投入佔收入比重爲9.64%，保持研發投入增速不低於收入增速。公司自研企業數字化管理系統（EDM 系統）使得公司管理效率不斷提升，公司上半年管理費用率和銷售費用率分別爲3.20%和1.59%，持續下降且低於行業平均水平。
盈利預測：公司用穩健且優秀的收入和利潤再次驗證成長可持續性，未來公司有望充分受益於銀行數字化轉型疊加金融信創。預計公司23-25年營收43.98/53.33/64.68 億元，歸母淨利潤3.68/4.60/5.82 億元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟恢復不及預期；金融信創進展不及預期。