多领域突破新市场，全方位战略布局支撑未来成长：近年来公司在组件化及机电软一体化产品方面持续布局，以此巩固技术优势并扩张业务边界，以实现公司长远发展。截至2023 年6 月30 日，公司已在多领域取得突破。事件：公司發佈2023 年半年度報告，實現營業收入14.69 億元，同比增長0.27%；實現歸母淨利潤1.67 億元，同比增長8.18%。
2023H1 利潤穩健增長，綜合毛利率提升至歷史最高水平。得益於公司在汽車、新能源、小家電等領域的戰略佈局，公司上半年實現收入正增長，其中汽車零部件、小家電、醫療領域分別同比增長22.43%、14.31%、3.71%。
同時，公司在上述領域的業務毛利率較高，由收入結構優化、匯兌收益帶來的毛利率提振作用明顯，2023H1 公司綜合毛利率達到30.71%，處於年度綜合毛利率最高水平。隨着公司在醫療、工控等高附加值領域業務放量，綜合毛利率有望進一步提升。
多領域突破新市場，全方位戰略佈局支撐未來成長：近年來公司在組件化及機電軟一體化產品方面持續佈局，以此鞏固技術優勢並擴張業務邊界，以實現公司長遠發展。截至2023 年6 月30 日，公司已在多領域取得突破。
（1）新能源、汽車領域，公司開發的汽車、儲能用電子水泵系列等新產品已成功在新能源商用車、儲能等領域實現量產，同時也將同類產品拓展至數據中心冷卻領域，目前處於客戶樣機測試階段；車用激光雷達電機已經進入了批量生產階段，車用電動空調執行器及主動安全電機已經進入樣品測試階段，車用電動空調壓縮機控制器已經進入量產階段；（2）家電領域，公司推出洗碗機智能分配系統解決方案，定點格力的新產品空調無刷電機已經進入批量生產階段；
（3）醫療器械領域，呼吸機用音圈電機已經獲得客戶認可，處於批量生產階段，以上新產品實現了醫療器械領域關鍵零部件的進口替代；（4）工控領域，微型滑動絲桿、行星滾珠及滾柱絲桿、無刷空心杯電機及其精密傳動組件、伺服電機等目前也都處於樣品測試階段。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2023-2025 年營業收入分別爲34.32/41.92/51.72 億元，歸母淨利潤分別爲3.11/3.82/4.86 億元，對應PE分別爲28.4/23.2/18.2X。公司不斷完善產品矩陣並切入新興領域，有望實現估值、業績雙提升，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟下行風險；市場競爭加劇風險；新領域、新產品拓展不達預期風險。