公司發佈2023 年中報。2023H1 公司實現營收1.82 億元，同比增長135.5%；實現淨利潤3120 萬元，同比增長185.6%；實現歸母淨利潤1203 萬元，同比增長131.1%。其中2023Q2 單季度實現營收0.89 億元，同比增長285.4%；實現淨利潤490 萬元，同比增長120.3%；實現歸母淨利潤177 萬元，同比增長107.6%。
傳統賽車業務——宏觀環境改善，業務恢復正軌。公司深耕行業多年，已形成汽車運動領域全產業鏈的佈局，報告期內核心賽車業務場館經營、賽事經營、俱樂部經營分部分別實現營收0.42/1.10/0.09 億元，同比增速92.8%/192.5%/112.7%。汽車運動基本均爲線下活動，此前疫情對公司業務開展影響較大。隨2022 年末防控政策轉向以來，公司業務逐步恢復，消費者線下場景需求旺盛，報告期內公司業績表現亮眼。
數字體育業務——圍繞“全民健身”拓展線上場景，打造新增長極。
2021 年公司發展戰略升級，全面佈局全民健身及體育教育兩大賽道。
報告期內，全民健身方面，公司參股公司悅動天下明星產品“悅動圈”平台矩陣DAU 約178 萬，“運動銀行”服務入駐企業超過千餘家；體育教育方面，“課外體育平台”服務超過千家學校，體育中考測評系統已服務岳陽等多個地區，並在深圳等重點城市落實試點。同時，公司持續推動數字體育賽事IP 建設，已成爲全民智慧社區AI 健身大會與環青海湖國際公路自行車賽線上賽的獨家運營方。2023H1，數字體育板塊實現營收733 萬元，已超過2022 年全年收入123 萬元。
積極擁抱技術革新，重點佈局AIGC+VR。公司明星APP“悅動圈”AI動作、姿態識別等技術已廣泛應用於多個場景，被深圳市人工智能產業協會評委AI 運動時代的開啓者。報告期內，公司進一步加大AIGC技術研發力度，行業端，公司與百度網訊達成戰略合作，共同致力於生成體育訓練大模型、AI 健身等方向；人才端，公司投資設立子公司上海盛硅，組建核心技術團隊，構築公司數字體育業務人才競爭壁壘；技術端，公司將基於原有“VR 沉浸式觀賽產品”，持續耕耘新興內容、服務、產品，滿足用戶的新式消費需求。
【投資建議】
報告期內，公司傳統賽車業務穩步恢復，數字體育業務表現亮眼，雙輪驅動格局凸顯。我們維持此前對公司的盈利預測，預計2023-2025 年公司分別實現營業收入4.82/7.10/10.57 億元，實現歸母淨利潤0.73/1.13/1.78億元，EPS 分別爲0.45/0.70/1.10 元/每股，對應PE 爲39/25/16 倍，維持“買入”評級。
【風險提示】
數字業務開展不及預期
季節性波動風險