投資要點
啓動FiconTEC 收購，打造高端光模塊設備龍頭公司公告，發行股份及支付現金購以控股收購FiconTEC。FiconTEC 是全球光模塊/CPO 設備龍頭，客戶覆蓋Intel、Cisco、NVIDIA、Lumentum、Finisar、Veloydne、華爲等一批全球知名光模塊巨頭。AI 時代大大激發算力需求，也帶動光模塊需求爆發。FiconTEC 作爲高端光模塊設備龍頭企業，將充分受益於行業發展，迎來業務高速增長。公司進一步控股FiconTEC，將打造光模塊設備+光伏設備雙輪驅動的發展模式，未來發展可期。
中報業績同比大增，在手訂單充足，全年業績或超預期公司中報實現營業收入6.28 億元，同比增長81.26%，歸母淨利潤0.15 億元，同比扭虧爲盈。考慮公司計提資產減值，實際經營淨利潤更高。而且公司尚未確認收入的在手訂單金額超過14 億元，較去年同期大幅增長。公司主業經營出現顯著改善，2023 年全年業績或超預期。同時，公司持續貫徹“提質增效”經營方針，提升盈利能力盈利能力持續改善，在行業競爭加劇的背景下，公司仍實現了自動化設 備產品銷售業務的毛利率同比 4.86 個百分點的提升。
掌握核心技術，推進太陽能銅電鍍業務領域佈局，打造第二增長曲線公司加大力度持續推進太陽能銅電鍍業務領域佈局。在金屬化方面，公司創新性發明一種插片式太陽能電池片銅電極電鍍裝置及方法，該發明實現了雙面電鍍，單線可做到 14,000 整片/小時，破片率 ＜0.02%。公司推出了單體 GW 級太陽能電池銅電鍍設備並向合作客戶完成出貨。截至本報告披露日，公司在客戶端已經完成單體 GW 級太陽能電池銅電鍍設備的安裝調試，正式進入第一階段的測試。
在圖形化方面，公司已開始逐步推進圖形化領域的研究和開發，於 2023 年年初立項並實施了太陽能電池圖形化製備設備的開發研究項目。根據公司的規劃，將在 2023 年三季度末完成對圖形化方案的內部可行性實驗評估。
盈利預測
預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲1.0、1.7、2.1 億元，2023-2025 年同比增長291%、69%、19%，對應PE 73、43、36 倍。公司作爲高端自動化設備龍頭，未來新能源、泛半導體有望雙輪驅動業績增長，維持“買入”評級。
風險提示
1）新技術拓展不及預期；2）收購不及預期。