事件：公司於 8 月22 日發佈2023年半年度報告，23 年H1 實現收入24.51億元，同比+43.4%，歸母淨利潤1.68 億元，同比+121.2%。
點評：
新能源行業快速發展，收入與利潤實現高增長。受益於新能源行業的快速發展，客戶需求旺盛，定點專案逐步量產，訂單量明顯增加，公司新能源動力電池箱體、新能源汽車精密沖壓模具及金屬件、儲能及光伏逆變器等業務穩步提升，營業收入同比增長；公司提升管理效率，持續有效推進降本措施，業績實現大幅增長。2023 年H1 公司實現營業收入24.5 億元（同比+43%），歸母淨利潤1.68 億元（同比+121%），毛利率18.0%（同比+1.1pct），淨利率6.9%（同比+2.5pct）；2023 年Q2 實現營業收入13.0 億元（同比+36%），歸母淨利潤0.86 億元（同比+106%），毛利率17.5%（同比+0.4pct），淨利率6.6%（同比+2.2pct）。
2023 年上半年新獲定點金額約280 億元。公司憑藉領先的技術研發實力、豐富的生產經驗和優秀的質量控制體系，已經與廣汽埃安、吉利汽車、比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、華為、新能安等客戶建立良好合作關係；2023 年1-4 月公司預計新獲定點專案總額為149-151 億元，專案週期為1-7 年；5-6 月公司預計新獲定點專案總額為131-134 億元，其中專案週期1-8 年的專案預計為109-111 億元、專案週期10-12 年的專案預計為22-23 億元。
擬定增募資18 億元，加碼新能源業務。6 月公司發佈向特定對象發行股票募集說明書（註冊稿），擬募集18.4 億元用於東莞、廣州、常熟、宜賓地區的儲能、光伏逆變器、動力電池箱體生產基地建設專案。專案建成後，東莞可實現年產54 萬套動力電池箱體、15 萬套商用逆變器、20 萬套家用逆變器產能；廣州可實現年產20 萬套車身結構件、22.5 萬套動力電池箱體產能；常熟、宜賓可實現34、59.5 萬套動力箱體產能。
我們認為本次定增有助於公司擴大產品市場份額，進一步提高公司行業地位。
盈利預測：公司專業從事精密沖壓模具和金屬結構件研發、生產和銷售，擁有先進的模具製造技術和精密沖壓、焊接、鈑金等金屬制造技術，有望受益於新能源行業的高景氣度，實現業績高速增長。我們預計公司2023-2025 年歸母淨利潤為5.11、8.17、11.80 億元，對應PE 分別為14、9、6 倍。
風險因素：原材料價格波動、匯率波動、客戶開拓不及預期、配套車型銷量不及預期、新產品研發不及預期。