Q2 业绩同比高增。公司2023H1 实现营收与净利润实现同比快速增长，主要由二季度业绩同比大幅恢复贡献，公司2023Q2 实现营收38.5 亿元，同比增长346.84%，实现归母净利润1.4 亿元，同比增长255.89%。事件：
公司發佈了2023 年中報。2023 年H1 公司實現營業總收入77.9 億元，同比增長64.83%；利潤總額3.1 億元，同比增長26.83%；歸母淨利潤3.0 億元，同比增長29.55%。
點評：
Q2 業績同比高增。公司2023H1 實現營收與淨利潤實現同比快速增長，主要由二季度業績同比大幅恢復貢獻，公司2023Q2 實現營收38.5 億元，同比增長346.84%，實現歸母淨利潤1.4 億元，同比增長255.89%。
工程施工主業增長勢頭強勁。公司工程施工主業貢獻主要業績，2023H1 實現營收75.2 億元，佔比96.54%，實現毛利4.8 億元，佔比87.97%。2023H1，公司新簽工程施工合同110 個，金額合計155.85億元，同比增長102.12%；其中，基建工程/房建工程/建築裝飾分別為67.34 億元/83.74 億元/4.76 億元，佔比43%/54%/3%。隨著新簽訂單逐步轉化，工程施工業務有望繼續推動公司業績高增。
擬收購南匯建工。公司2022 年完成了對浦東設計院的股權收購，增加了設計、勘察、諮詢等業務，順應建築業發展趨勢，推動設計與施工業務的協同。2023 年7 月16 日，公司發佈公告，為貫徹浦東新區國資國企改革工作部署，進一步發揮健全產業鏈優勢，擬以2.98 億元收購南匯建工100%股權，南匯建工具有建築工程施工總承包一級等多項資質，有利於提升公司在重大專案上的競爭力水準。2023H1 南匯建工實現營收4.78 億元，淨利潤360 萬元。2023 年8 月9 日，公司公告該收購事項已獲國資管理有權單位批准，交易雙方已完成合同簽署。
或受益上海城市更新進程加速。據《上海市城市更新行動方案（2023—2025 年）》，至2025 年，上海計劃重點開展10 個以上綜合性區域更新專案，實施3000 萬平方米各類舊住房更高水平改造更新，公司作為上海市工程施工重要參與力量有望受益。
維持“買入”評級。預計2023 年~2025 年EPS 為0.70/0.81/0.94 元，對應PE 為9.81/8.40/7.24 倍。
風險提示：基建投資不及預期，公司業績不及預期，回款風險