儘管華爾街的一些頂級大行仍保持對標普500指數樂觀的預期，隨着不斷上升的美國國債收益率對風險資產產生壓力，一家研究公司已經重新評估了該指數在2023年剩餘時間的前景。
智通財經APP獲悉，Seaport Research Partners將其對年底標普500指數的目標價從4,650點降至4,500點，原因是金融市場的波動性增加，這表明流動性問題正在加劇。
Seaport Research Partners的宏觀策略師Victor Cossel表示：“美國國債波動率MOVE指數和美元指數DXY指數都在上升，這對我們來說預示着在流動性收緊時的風險背景。”
根據FactSet數據，追蹤固定收益波動性的ICE BofA MOVE指數在本週一達到了130.69，這是自7月10日以來的最高水平。衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY，在週二上漲了0.3%，達到103.57，這是自6月12日以來的最高收盤價。
同時，CBOE波動率指數相對於債券和貨幣波動率指數的上升仍然“低迷”，但Cossel和他的團隊預計該指數將“趕上”全球宏觀波動率指數。他們預測，短期內標普500指數的策略性回調將進一步延伸到4,200點附近。
Cossel表示：“通脹預期下降和收益率上升意味着主權財政問題，因爲實際利率開始上升。”他還指出，“實際利率進一步緊縮可能會繼續導致股市的小幅調整。”
美國國債收益率在週二有所回落，但仍接近多年高點。根據Dow Jones Market Data，週二10年期美債的收益率爲4.311%，在週一已經達到了自2007年11月以來的最高水平。
與此同時，實際利率，即基於10年期美債與通貨膨脹保護證券(TIPS)的收益率，交易在2%左右，這是自2009年以來的最高水平。
Cossel強調：“實際利率的上升是我們的主要擔憂，因爲美元與上升的實際利率脫鉤。美元走強將削弱風險資產和流動性的尾風，而風險資產和流動性的尾風正是我們此前對上半年持建設性態度的基礎。”
然而，Cossel仍然認爲市場將“迫使”美聯儲爲確保金融穩定而“轉向鴿派”，可能在2023年下半年某個時候。他補充稱：“今年晚些時候的這種政策干預可能會支持風險資產，這些資產最終可能從當前水平到年底時上漲，這使我們對股票保持中立，而不是看跌。”