事件：
公司發佈2023 半年報，2023 年上半年公司實現營收8.51 億元，同比+8.9%；歸母淨利潤0.19 億元，同比-27.8%；扣非後歸母淨利潤0.13 億元，同比-46.3%，其中2023Q2 實現營收4.62 億元，同比+30.9%；歸母淨利潤0.13億元，同比+522.8%；扣非後歸母淨利潤0.09 億元，同比+277.8%。
收入端：23H1 營收8.51 億元，同比+8.9%，穩步恢復。22H1 公司實現營收8.51 億元，同比+8.88%，其中底盤業務實現營收4.94 億元，同比+2%；壓縮機業務實現營收2.23 億元，同比+9.4%；精密加工業務實現營收0.71億元，同比+4.8%；輕量化業務實現營收0.5 億元，同比+473.2%。23H1，隨著汽車市場的部分回暖，底盤、壓縮機和精密加工業務相較去年同期不同程度的增加，輕量化業務營收規模大幅增加，主要系比亞迪等客戶快速上量。
23Q2 單季度公司實現營收4.62 億元，同比+30.9%，環比+18.9%，同比高增主要系22Q2 疫情封控，去年同期營收基數較低，環比持續改善。
毛利端：23Q2 毛利率18.12%，同比+3.12pct，環比+0.84pct。23Q2年公司毛利率為18.12%，同比+3.12pct，環比+0.84pct。上半年大宗材料價格與去年同期相比有所下降疊加公司各種降本增效鞏固多措並舉，公司毛利率同環比改善。
利潤端：23Q2 歸母淨利潤0.13 億元，同比+522.8%， 環比+123.7%。
公司23Q2 利潤增速遠超營收增速，主要系毛利率上升和期間費用率下降，其中23Q2 期間費用率13.4%，同比-2.54pct，具體看公司單季度銷售/管理/財務/研發費用率分別為2.19%/4.86%/1.66%/4.69%，同比分別-0.26pct/-0.2pct/-1.08pct/-1.01pct，均出現不同程度下降。
綁定大客戶，輕量化業務迎增長新機遇。目前公司輕量化業務主要產品為閥島、控制臂、電池包連接塊等，客戶覆蓋比亞迪、採埃孚ZF、薩克斯等國內外知名整車廠和汽車零部件一級供應商，其中比亞迪合作規模較大，我們認為未來隨著公司和比亞迪合作產品的持續加深，疊加比亞迪銷量快速增長，輕量化業務有望貢獻顯著增量。
投資建議及盈利預測：預計公司2023-2025 年營業收入分別為19.77、22.57、25.55 億元，歸母淨利潤依次為0.82、0.95、1.1 億元，對應當前市值，PE依次為31、27、23 倍。維持“增持”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，原材料價格大幅上漲，下游新能源車銷量不及預期，新產能投放不達預期，晶片短缺問題延續，新產品研發進度不及預期。