智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持中國東方教育(00667)“跑贏行業”評級，但考慮到招生及費控不確定性，下調2023/24年經調整歸母淨利潤預測15%/12%至4.27/7億元。考慮到市場估值中樞下行，目標價削33%至4港元。公司2023年上半年收入19.5億元，經調整歸母淨利潤爲1.76億元，均基本符合該行預期。淨利潤同比小幅下滑主因教師薪資、教學耗材及營銷費用同比抬升。
報告中稱，據管理層業績會分享，2023年秋招三大傳統板塊增長均較爲亮眼;該行預計公司具有優勢的烹飪、汽修等專業在7-8月新招生人數上有望實現雙位數同比增長。上半年利潤率暫承壓，關注下半年費控優化節奏及利潤彈性。2023上半年毛利率取得51.1%，同比下滑1.8pct，其中：烹飪品牌毛利率同比下滑逾3pct，主要由於師資及教學耗材成本高增;萬通、新華品牌毛利率在新學校利潤貢獻爬坡下同比改善。2023年上半年經調整淨利率爲9%，同比下滑0.6ppt，主要系成本剛性及線上投放、線下招生相關銷售費用增加。管理層表示，下半年生均收入或在短訓招生快速修復下有所提升，以及將繼續加強銷售相關費控，集團整體經調整利潤率有望於2024-2025年持續修復。