期權的隱含變動，是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度，也是期權價值的重要影響因素。本文依據期權成交量排序，篩選了十隻即將公佈業績的股票，統計出上述股票期權的隱含變動，供牛友參考。
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根據Market Chameleon的最新數據，$Snowflake (SNOW.US)$、$邁威爾科技 (MRVL.US)$等股票期權價格目前可能被低估，而$英偉達 (NVDA.US)$、$百度 (BIDU.US)$等股票的期權價格高於歷史平均。
業績發佈日：2023年8月23日盤後
業績預測：Q2營收110.7億美元，同比增長65%；每股收益2.07美元，同比增長306%
根據Market Chameleon的最新數據，英偉達當前的隱含變動幅度爲±11.3%，意味着市場押注該股將在業績日出現11.3%的上下波動，這一數值比前4季度的平均股價變動幅度（±11.0%）高；
在過去12個季度中，英偉達在業績發佈當天上漲次數較多（概率爲67%），股價波動幅度也較大，尤其是今年首兩個業績日曾出現14%和24%的漲幅。
期權波動性偏度反映出，英偉達8月25日到期的看漲期權隱含波動率較高，表明目前看漲情緒較爲濃厚。
目前，分析師對英偉達業績抱有超高的預期，Rosenblatt Securities分析師甚至喊出了800美元的目標價。一些大型對沖基金也紛紛投資了英偉達，即使是在股價大漲之後，Lone Pine、Third Point、Viking 和 D1 Capital 等基金在第二季度首次入股這家人工智能公司。
不過，一片樂觀背後仍存隱憂。隨着需求的進一步激增，英偉達出現了供應短缺的問題。有分析認爲，英偉達關鍵H100芯片的交付週期將推遲到六至九個月。
業績發佈日：2023年8月23日盤後
業績預測：Q2營收6.6億美元，同比增長33%；每股虧損0.73美元，虧損同比擴大
根據Market Chameleon的最新數據，Snowflake當前的隱含變動幅度爲±11.7%，意味着市場押注該股將在業績日出現11.7%的上下波動，這一數值比前4季度的平均股價變動幅度（±15%）低；
在過去12個季度中，Snowflake在業績發佈當天上漲次數較多（概率爲64%），此前十二個業績日僅有四次下跌，但在今年首兩個業績公佈日均出現較大幅度下跌。
期權波動性偏度反映出，Snowflake 8月25日到期的看跌期權隱含波動率較高，表明目前看跌情緒較爲濃厚。
業績發佈日：2023年8月22日盤前
業績預測：Q2營收332億人民幣，同比增長12%；每股收益13人民幣，同比增長32%
根據Market Chameleon的最新數據，百度當前的隱含變動幅度爲±6.6%，這一數值比前4季度的平均股價變動幅度（±3.4%）高，而此前期權市場有92%的時間高估了百度的業績日股價變動；
在過去12個季度中，百度在業績發佈當天下跌次數較多（下跌概率爲67%），平均下跌幅度爲0.4%；而在業績公佈後，百度的股價仍有較大概率繼續下滑。
期權波動性偏度反映出，百度8月25日到期的看跌期權隱含波動率較高，表明目前看跌情緒較爲濃厚。
如何運用業績期進行期權交易
股票業績公佈時，市場會根據其向任一方向變動的預期來對期權定價。期權交易者可以與該股的歷史變動幅度（按絕對值計算）進行比較，以衡量市場預期的價格是否高於或低於其歷史平均變動幅度。此外，期權交易者也可以通過了解該股的歷史交易情況，以判斷其業績發佈時期是否存在特定的交易模式或漲跌情況。
什麼是IV crush
在業績、產品發佈或臨床試驗結果等重要事件發生之前，隱含波動率通常會上漲。而在消息發佈後，由於股價已對消息做出反應，隱含波動率可能會迅速下降。這種現象被稱爲 IV crush。IV crush會導致期權價格下跌，因爲隱含波動率大幅降低（隱含波動率越高，期權費越貴）。
波動率的期權策略
當期權被高估時，如果股票價格仍在預期範圍內，則可以根據IV crush的短期波動進行套戥。常見的短期波動策略包括鐵鷹策略、賣出跨式策略和賣出寬跨式策略。
誠然，IV crush並非是無風險套戥策略。然而，如果期權被低估，股價大幅波動，期權交易者仍然可以從中受益。例如，跨式策略可以從大幅波動中獲利，即買家以相同的執行價格和到期日購買看漲期權和看跌期權，因爲期權可能在其中一個方向發生重大波動。
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