深化碳资产、氢储运业务布局：公司旗下捷碳科技业务涵盖碳咨询、碳资产开发与交易，已深度参与鄂尔多斯市林草碳汇项目及地方工业领域碳达峰课题研究，未来有望受益CCER 重启。7 月11 日，公司公告北京铂陆计划以上海为核心先行启动氢能新业务，并提出“北京铂陆氢能有关业务和技术将转入上海铂陆”。公司在研城镇污水厂“制氢-储氢-热电联供”全链条中试项目，利用沼气高效制取氢气、储存及应用氢气，提高城镇污水厂可再生能源利用效率，有望与公司的污泥处理、废气净化、高温水源热泵等技术深度耦合，未来不排除公司进一步增资实现氢能主体并表的可能性。事件概述：08 月18 日，公司發佈2023 年半年報，2023 年上半年實現營業收入3.00 億元，同比增長14.22%；歸母淨利潤0.47 億元，同比增長50.16%；扣非歸母淨利潤0.42 億元，同比增長61.60%。2Q23，公司實現營業收入1.28億元，同比下降17.41%；歸母淨利潤1639.91 萬元，同比增長23.25%；扣非歸母淨利潤1253.67 萬元，同比增長26.96%。
設備應用場景多元化，打造節能降碳先鋒：2023 年上半年，公司已完成老港暫存污泥處理服務項目，完成污泥處理總量約124 萬噸，實現多種特殊泥質處理的技術儲備，爲未來面向全國市場拓展各類污泥處理項目奠定了堅實的基礎。
2022 年以來，低溫真空脫水乾化一體化技術已應用於氣化細渣脫水乾化、正極材料脫水乾化。公司創新開發的高溫水源熱泵技術裝備，已應用於大觀淨水廠、虹橋污水處理廠等環保項目，節能降碳效果顯著，有望進一步在具備高溫餘熱的工業領域實現熱能綜合利用。
深化碳資產、氫儲運業務佈局：公司旗下捷碳科技業務涵蓋碳諮詢、碳資產開發與交易，已深度參與鄂爾多斯市林草碳匯項目及地方工業領域碳達峯課題研究，未來有望受益CCER 重啓。7 月11 日，公司公告北京鉑陸計劃以上海爲核心先行啓動氫能新業務，並提出“北京鉑陸氫能有關業務和技術將轉入上海鉑陸”。公司在研城鎮污水廠“制氫-儲氫-熱電聯供”全鏈條中試項目，利用沼氣高效製取氫氣、儲存及應用氫氣，提高城鎮污水廠可再生能源利用效率，有望與公司的污泥處理、廢氣淨化、高溫水源熱泵等技術深度耦合，未來不排除公司進一步增資實現氫能主體並表的可能性。
擬回購股份，提振市場信心：8 月17 日，公司公告董事長黃文俊先生提議公司以部分超募資金通過集中競價交易方式實施股份回購，回購股價不超過32元/股（含），回購總金額不低於2,500 萬元（含），不超過5,000 萬元（含），佔總股本0.77%~1.53%。股份回購有望提振市場信心，實現公司股價的價值回歸。
投資建議：公司脫水乾化一體化設備應用前景廣闊，工業領域應用值得期待；氫能業務主體有望落地上海，儲氫項目落地加快；有望乘低碳“東風”，加快碳資產業務佈局。結合公司經營情況，維持對公司的盈利預測，預計23/24/25 年EPS 分別爲1.08/1.39/1.76 元/股，對應2023 年8 月18 日收盤價PE 分別爲20.1/15.7/12.4 倍。考慮公司加快氫儲運及碳資產業務佈局，協同性增強，業績成長性良好，給予2023 年24.0 倍PE，目標價25.92 元/股，維持“謹慎推薦”評級。
風險提示：行業政策風險；原材料價格波動；行業競爭加劇。
