事件：
公司於2023 年8 月14 日收盤後發佈《2023 年半年度報告》。
點評：
營業收入實現快速增長，業績實現扭虧為盈
2023 年上半年，公司實現營業收入69050.55 萬元，同比增長54.59%；實現歸母淨利潤5296.12 萬元，同比增長206.73%。公司加大市場開拓，積極推進專案實施、驗收進度，業績實現扭虧為盈。2023 年上半年，公司進軍遙感生產領域，打造遙感GIS 一體化，正式發佈遙感軟體產品——跨平臺遙感影像處理桌面軟體[SuperMap ImageX Pro（Beta）]，實現了遙感GIS一體化的遙感數據全流程處理與應用。該軟體面向衛星遙感影像數據，融合國際領先的攝影測量與遙感核心算法。
重視前沿技術研發，增強AI 賦能
針對CV 大模型，公司今年6 月發佈的產品SuperMap GIS 2023 集成SAM視覺大模型，助力遙感全要素、細粒度分割，並且協同上游目標檢測模型，補足了SAM 語義缺失的短板。針對NLP 大模型，超圖研究院未來GIS 實驗室將其引入到行業垂直領域，提供私有化部署方案，目前已開發自然資源知識問答助手、超圖產品支持問答助手2 個專案。針對多模態大模型，超圖研究院未來GIS 實驗室從AI 繪畫著手，佈局AIGC 領域，開發了適配規劃業務的一體化應用專案，賦能鄉村改造前後對比圖、規劃概念圖等業務。公司發佈的SuperMap GIS 2023 中，集成了以Transformer 技術為代表的預訓練模型，提供了多種面向遙感影像解譯的預訓練模型，平均精度達85%，做到讓用戶免訓練、省人工，能夠開箱即用。
信創業務持續發力，地圖慧實現合同額的較大突破2023 年上半年，公司基礎軟體銷售合同同比增長40%；新簽信創合同額8615 萬元，同比增長54%。此外，公司加大了在能源、通信、航太、交通等領域的拓展，中標國家管網集團、中國石化、中國華能、中國航太某控股子公司、中國鐵建、中國鐵道科學院、中國電建集團、中鐵某勘察設計院集團有限公司等用戶的GIS 相關專案。企業業務方面，地圖慧制定了家電家居、零售快消、物流快遞三縱重點行業方向，並對重點區域進行了重新佈局與營銷策略的調整，實現了合同額的較大突破，同比增長約164%。大客戶續約率達到90%以上，同時新簽約了南孚電池、蒙牛乳業、如意餛飩、蜜雪冰城、木屋燒烤、中華財險、小米電器，前鋒廚電等知名企業客戶。
盈利預測與投資建議
展望未來，公司將緊抓自主化、數位化戰略機遇，新的成長空間有望打開。
預測公司2023-2025 年營業收入為20.76、25.95、31.51 億元，歸母淨利潤為2.86、3.87、5.05 億元，EPS 為0.58、0.79、1.02 元/股，對應PE 為38.76、28.59、21.93 倍。考慮到行業景氣度和公司成長性，維持公司2023年50 倍的目標PE，對應的目標價為29.00 元。維持“買入”評級。
風險提示
上下半年業績不均衡風險；專案管理風險；應收賬款壞賬風險；商譽減值的風險。