巴菲特曾說過,現金就是氧氣。
從歷史數據來看,美股科技巨頭是手握龐大現金流的主角。
二季度,美國六大科技巨頭$蘋果 (AAPL.US)$、$谷歌-A (GOOGL.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$Meta Platforms (META.US)$和$奈飛 (NFLX.US)$不僅市值節節攀升,其持有的現金儲備之高也是前所未見。
據最新一個報告季度的數據顯示,蘋果擁有的現金、現金等價物和短期投資高達1665.43億美元;谷歌則坐擁超1183.32億美元;微軟以1112.62億美元的儲備位列第三。
仔細觀察這些科技巨頭的業績會發現,美國上市公司的三大報表順序通常是利潤表、資產負債表、現金流量表。
但亞馬遜的三大報表順序一直是現金流量表、利潤表和資產負債表,因爲亞馬遜認爲利潤表和資產負債表都不能如實反映其經營情況,只有現金流量表才可以如實反映其經營業績,因此亞馬遜希望投資者從現金流量的角度評價其股票的投資價值。
那麼爲何現金流量表會如此重要呢?
現金流量表是企業在一個會計財年期間現金的流入流出情況,如果把公司的現金比作一個水池,那麼流入流出水池的水可以比作公司的現金流,如果流入大於流出證明公司賺錢的能力比花錢的能力強;反之,公司的賺錢能力不如花錢能力。
現金流一般分爲三類:
經營性現金流:是指企業經營活動中產生的現金流量。
投資性現金流:是指企業投資活動中產生的現金流量。
融資性現金流:是指企業融資活動帶來的現金流量;發行股票、債權是融資性現金流流入,回購股票、償還負債本金是融資性現金流流出。
分析現金流量表,需要重點關注的一個指標就是現金淨流量,這個指標經常被拿來和利潤表的淨利潤相比。因爲淨利潤受到應收賬款、折舊攤銷等因素的影響,不能反映企業資金的真實情況,而現金淨流量反映的都是真金白銀。
富途資訊拆解了六大科技巨頭的現金流量表,整體上這些科技巨頭現金流均處於健康的狀態。
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值得注意的是,Meta是罕見還在快速擴張的巨頭,本季度期末現金較期初大幅增140%至298.04億美元;經營活動現金淨額同比增41.92%至173.09億美元,投資活動現金淨額同比增25.23%至-52.03億美元,融資活動現金淨額同比大增180.63%至52.92億美元。
此外,蘋果因融資活動產生的現金流出較其他科技巨頭更多的原因在於——蘋果本季度其股東合共返還了213.27億美元現金,其中包括派息用了38.49億美元,股份回購用了174.78億美元。
不同於蘋果現金都拿去回購股票,微軟的現金儲備則多數用去投資收購,例如此前宣佈對OpenAI100億美元的投資,還要687億美元收購動視暴雪,可以說這些都可以用現金儲備進行支付。
但總體而言,一定的現金儲備對於企業經營起到穩定的作用,並且還在經濟下行等時期給自己帶來更大的機會,可以去進行一些投資收購。
編輯/Somer