事件：公司發佈 2023 年半年報。1H23 收入同比上升 102.7%。股東應佔 利潤 3,808 萬元人民幣，轉虧為盈。

公司背景：艾德韋宣為大中華地區服務奢侈品和時尚品牌最大的營銷集 團， 體驗營銷市場佔有率達到 10%。艾德韋宣經營三大板塊：1)體驗營 銷服務包括向客戶提供全面的營銷解決方案如籌辦時裝秀、大型展覽、 新產品發佈、晚宴等、2)數字營銷服務包括抖音電商直播、為客戶提供 在線數字營銷與品牌推廣服務如在微博、微信社交媒體平台為客戶推出 營銷活動等及 3)知識產權(IP)拓展業務，公司獲授予使用西甲俱樂部品 牌及環法自行車賽品牌在中國舉辦授權活動的獨家權利。客戶包括多個 國際泛時尚品牌。

體驗營銷業務同比修復：2023 年上半年公司收入按年上升 102.7%至 3.5 億元人民幣。受益核心業務體驗營銷業務收入顯著復甦。期內，公司成 功完成多個活動及新增多個品牌客戶，體驗營銷業務收入同比增加 160.4%。按地區，境外地區收入佔比升至 10.6%(1H22 為 3.9%)，主要期 內較大型項目香港 CARTIER 卡地亞特別展覽帶來貢獻。毛利率同比略 跌 0.5 個百分點至 30%，因業務結構變動。收入增加及經營槓桿效應， 股東應佔利潤 3,808 萬元人民幣，去年同期為虧損 849.6 萬元人民幣。宣 派中期股息每股 2.00 港仙。

IP 業務迎來釋放期：IP 業務上半年收入主要來自多個上海設計周項目 完成。下半年仍有上海設計周項目。另外，公司正與多個城市討論舉行 環法自行車賽，預期可下半年或明年落地。香港置地合作運營展館項目， 第一期將可於今年 10 月投入使用，IP 業務業績有望進入釋放期。業務 趨多元化，公司預期未來數字營銷及 IP 業務收入佔比會有所提升。上半 年收入佔比 20%。

估值：按彭博綜合預測，2023 年預測市盈率為 8 倍。於 2023 年 6 月末， 手持現金 3.13 億元人民幣，沒有銀行負債，現金值為市值 34%。上半年 股息分派比為 35%。手上現金會考慮作併購用途。公司過去 2 年有宣派 特別股息，公司會按情況考慮宣派特別股息。

主要風險：經濟增長不及預期及疫情反覆致營銷推廣需求減少、新客戶 及新業務發展不及預期。