格隆匯8月15日丨今日,證券、銀行上漲,鵬華基金證券ETF龍頭、富國基金銀行龍頭ETF、匯添富基金銀行業ETF、國泰基金金融ETF、易方達證券保險ETF飄紅。
消息面上,今日,央行公開市場開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作,中標利率分別爲2.5%、1.80%,上次分別爲2.65%、1.90%。因今日有4000億元1年期MLF和60億元7天期逆回購到期,當日實現淨投放1990億元。
方正證券認爲,在經濟下行壓力仍較大之際,央行選擇了降息來推動需求,同時未來央行也會通過降準及降低存量房貸利息,推動需求回升,並通過降準向企業注入流動性,以化解流動性枯竭帶來的兌現風險,避免金融風險出現。從短期內的市場資金面看,銀行間流動性不匱乏,但市場存在流動性壓力,更缺的是信心,降低企業融資成本,降低居民消費成本,是刺激投資、消費,達到穩增長目的的關鍵,降息已經落地,降準也勢在必行,國內資金利率還會繼續走低,中長期資金利率有望繼續下行。
央行降息對A股市場短期走勢影響有限,畢竟當前市場缺的不是利率問題及流動性問題,而是市場信心問題,降息對A股市場而言是外在動力,非內生動力,但降息有利於降低資金成本,有利於經濟的企穩回升,對A股是中長期利好。
降息對A股結構而言,有利於與利率密切度較高的順週期產業及保險、券商,對商業銀行而言,息差有望減少,能否實現以量補價還有待觀察,對於中小市值股及科技成長股而言,它們與利率的相關性低,但與市場流動性相關性較強,未來降準有利於高科技成長股,這就是爲什麼央行下調MLF利率後,當日盤口熱點再度發生轉變的原因所在。
中信證券首席經濟學家明明表示,MLF利率下調15個基點,7天期逆回購利率下調10個基點,說明長端利率下行空間更大,預計LPR也將等額下降15個基點。同時,MLF操作量超額對沖,加大7天逆回購操作量,有助於增加流動性供給,對沖稅期和政府債發行的影響。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,7月金融數據顯示實體經濟融資需求偏弱,促內需穩增長壓力增大,是本次超市場預期降息的原因。其強調,此次降息可以有效降低實體經濟融資成本刺激消費和投資;同時,MLF利率下調,有助於帶動LPR同步調降,有助於降低企業和房貸利率,有助於促進房地產復甦回暖。