華泰證券發研報指，寶勝國際(03813)1H23錄得淨利潤3.05億元，淨利率同比+2.6pp至2.8%，受益於線下客流恢復、線上泛微店增長強勁、以及經營槓桿改善，但部分被不利的渠道結構及品牌補貼減少抵消。1H23庫存週轉從22年的208天下降至133天，低於公司目標的150-160天。基於穩健的現金流（1H23淨現金爲21億元），公司宣佈派發中期股息1.85港仙，派息率30%。
該行指，儘管下半年零售環境仍具不確定性，該行認爲寶勝優化渠道組合、降本增效和經營槓桿改善的趨勢不變。該行將23E-25E基本EPS上調8/2/3%至0.10/0.12/0.15元，目標價上調17%至1.31港幣，基於10.5x目標PE（2018年以來動態PE均值+0.5SD，反映疫後國際品牌從底部復甦）及動態EPS0.11元。維持“買入”評級。